요약
- 2025년 제재 대상 기관들이 수령한 금액이 694% 급증하면서, 국가 차원의 행위자들이 ‘ 가상자산 ’를 자국의 금융 인프라와 전략적 정책 목표에 통합함에 따라 총 불법 거래 규모는 사상 최대인 1,540억 달러를 기록했습니다.
- 이란의 암호화폐( 가상자산 ) 활동은 점점 더 국가의 지배를 받고 있으며, 2025년 4분기 수령 금액의 50% 이상을 이슬람 혁명수비대(IRGC)와 그 대리 네트워크가 차지했고, 연간 총 송금액은 30억 달러를 넘어섰다.
- 루블 담보형 스테이블코인인 A7A5는 1년도 채 되지 않는 기간 동안 933억 달러 규모의 거래를 처리하며, 제재 속에서도 러시아 기업들이 글로벌 시장에 진출할 수 있도록 하는 중요한 가교 역할을 했다. A7A5와 거의 같은 시기에 설립된 두 거래소인 Grinex와 Meer는 루블 담보형 스테이블코인 활동을 조장한 점을 이유로 제재를 받았으며, 2025년에 각각 최소 47억 6천만 달러와 3억 5백만 달러 규모의 거래를 처리했다.
- 북한은 2025년에 20억 달러 이상의 이더리움( 가상자산 )을 탈취했으며, 이는 북한 역사상 가장 큰 성과를 거둔 해로 기록되었다. 보도에 따르면, 이렇게 탈취된 자금은 결국 북한 정권이 대량살상무기(WMD) 프로그램을 지원하는 데 사용된다고 한다.
- 가상자산 지속적인 초인플레이션과 은행 시스템에 대한 불신 속에서도 베네수엘라 국민들에게 재정적 생명줄을 계속 제공해 왔다. 정부가 국내에서 ‘ 가상자산 ’를 제도화하려는 시도를 했음에도 불구하고, 일반 시민들과 정권 관련 세력들은 가치를 보존하고 이전하기 위해 글로벌 거래소와 P2P(Peer-to-Peer) 채널을 선호해 왔다.
- 동남아시아의 사기 조직들은 국제 규제 당국의 주목을 점점 더 받고 있으며, ‘돼지 도살’ 사기를 조장한 혐의로 프린스 그룹과 그 CEO인 천지(Chen Zhi)에게 제재가 부과되었다.
제재 회피는 전통적으로 금융 유령 회사와 은밀한 은행 계좌를 이용한 게임으로 여겨져 왔습니다. 이러한 불투명한 전통적 구조가 여전히 불법 금융의 기반을 이루고 있지만, 그 수단은 대규모로 블록체인 영역으로 확대되었습니다. 국가들은 온체인에서 자금을 세탁할 뿐만 아니라 국경을 넘는 거래를 수행할 수 있는 역량까지 강화했습니다. 데이터는 이러한 대규모 제재 회피로의 전환을 뒷받침합니다. 2025년, 불법 주소들은 전년 대비 162% 증가한 최소 1,540억 달러를 수령했다. 이러한 급증의 주된 원인은 제재 대상 기관들이 수령한 금액이 694% 증가하여 연간 총 1,040억 달러라는 어마어마한 규모에 달했기 때문이다.
동시에, ‘ 가상자산’이 국가 전략에서 수행하는 역할은 단순한 규제 회피를 훨씬 뛰어넘습니다. 각국은 무역 결제, 외환 보유고 다각화, 이중용도 물품 조달, 랜섬웨어 지원, 사이버 작전, 금융 혁신 등 합법적 및 불법적 목적 전반에 걸쳐 블록체인 인프라를 활용하고 있습니다. 본 보고서의 서론에서 언급한 바와 같이, 가상자산 블록체인의 도입은 합법 및 불법 시장을 아우르며 전 세계적으로 계속 확대되고 있으며, 이로 인해 송금이나 국경 간 상거래를 용이하게 하는 동일한 스테이블코인 인프라가 제재 대상 무역 흐름을 가능하게 하는 병행 환경이 조성되고 있다. 이러한 융합은 집행 작업을 복잡하게 만들 수 있다. 이제 초점은 더 이상 악의적인 행위자들을 고립시키는 데만 국한되지 않고, 가상자산 의 대규모 사용이 언제 제재 위반이나 국가 안보 위험으로 이어지는지를 식별하는 데에도 맞춰져 있다. 이러한 배경 하에, 이 섹션의 나머지 부분에서는 제재 대상 기관들(여기에는 종종 해당 기관들을 수용하고, 자금을 지원하며, 실질적인 지원을 제공하는 국가들이 포함됨)이 블록체인을 어떻게 운영하고 있는지 살펴본다.
2025년, 국제 규제 기관들은 불법 자금 조달 및 제재 회피를 조장하는 것으로 간주되는 랜섬웨어( 가상자산) 관련 금융 활동을 대상으로 한 공동 제재 노력을 대폭 강화했으며, 미국 해외자산통제국(OFAC), 유럽연합(EU), 영국 금융제재이행국(OFSI) 및 서방 동맹국들이 주요 조치를 취했습니다. OFAC은 랜섬웨어, 국가 연계 회피 네트워크, 제재 회피 서비스와 연관된 가상자산 관련 행위자 및 인프라를 지속적으로 지정했습니다. 이는 블록체인 기반 불법 활동에 대한 규제 접근 방식이 지속적으로 진화하고 있음을 보여줍니다.
한편, EU는 러시아의 ‘ 가상자산 ’ 제공업체와 루블 기반 스테이블코인인 A7A5를 명시적으로 겨냥한 조치를 포함해 광범위한 제재 패키지를 채택했다. A7A5는 불과 10개월 만에 933억 달러 규모의 거래를 처리했으며, 이는 제재를 회피하고 국경 간 무역을 촉진하기 위해 디지털 자산의 사용이 증가하고 있음을 반영한다. 이러한 노력은 경제 제재를 회피하기 위한 디지털 자산의 사용을 차단하기 위해 전통적인 금융 통제와 블록체인 특화 조치를 결합한, 점점 더 다자간화되는 제재 체제를 강조하고 있다.
아래 차트는 이처럼 확대되고 있는 제재망을 시각화하여, 제재 기관과 해당 기관이 지정한 대상들을 매칭하여 보여줍니다. 이 차트는 러시아 및 사이버 분야에서 조율된 조치가 집중되어 있음을 강조할 뿐만 아니라, 현재 ‘ 가상자산 ’ 생태계를 적극적으로 감시하고 있는 국제 기관들의 목록이 점점 늘어나고 있음을 보여줍니다.
2025년 3월, OFAC은 탈중앙화 비수탁형 믹서인 ‘토네이도 캐시(Tornado Cash)’의 자율적 스마트 계약이 제재 대상 재산으로 간주될 수 없다는 법원 판결에 따라, 이를 특별지정국민(SDN) 명단에서 공식적으로 제외했다. 이는 탈중앙화 프로토콜을 둘러싼 지속적인 법적·규제적 논쟁을 반영한 조치였다. 이 목록 제외 조치에도 불구하고, 국내외 당국은 거래를 은폐하기 위한 개인정보 보호 강화 도구가 초래하는 위험에 대해 여전히 경계를 늦추지 않고 있다. 이러한 도구는 본질적으로 불법적인 것은 아니지만, 제재 대상자나 기타 악의적인 행위자들에 의해 종종 악용되고 있다.
다양화되는 위협: 20억 달러 규모의 북한 해킹에서 국가 지원 조달까지
2025년, 국가 차원의 블록체인( 가상자산 ) 활용 규모는 단숨에 수십억 단위로 확대되었다. 한때 실험적이고 기회주의적인 전술에 불과했던 것들이 이제는 국가 경제 및 안보 정책에 내재된 제도화된 전략으로 성숙해졌다. 러시아, 이란, 북한은 각각 뚜렷한 목표와 작전 기법을 가지고 활동하고 있지만, 서로 다른 운영 모델에도 불구하고 최근 몇 년간 이 세 국가는 군사, 기술, 경제 등 다양한 분야에서 협력해 왔다. 종합적으로 볼 때, 이들의 온체인 활동은 동일한 근본적인 변화를 보여준다. 즉, 가상자산 는 더 이상 제재 회피의 부수적인 수단이 아니라, 그 핵심 요소 중 하나가 되었다.
이란은 이슬람 공화국 초기 이후 유례없는 대내외적 압박에 직면했음에도 불구하고, ‘ 가상자산 ’를 전략적 우선순위와 대리 세력에 대한 자금 지원에 지속적으로 통합해 나갔다. 2025년 4분기, 이란 기관들이 수령한 총 금액의 절반 이상을 이란 혁명수비대(IRGC)와 연계된 주소들이 차지했으며, 이 자금은 지역 민병대 네트워크 지원, 석유 판매 촉진, 이중용도 장비 조달을 위해 30억 달러 이상이 이동되었다. 한편, 한때 ‘ 가상자산 ’에 대해 애매모호한 태도를 보였던 러시아의 경우, 2024년에 통과된 법안이 2025년에 실질적인 운영 현실로 구체화되면서 국경 간 무역 결제가 산업적 규모로 온체인에서 이루어지기 시작했다. 루블로 뒷받침되는 A7A5 스테이블코인은 1년도 채 되지 않아 930억 달러 이상을 처리하며, 국제 금융 시스템에 접근하고자 하는 제재 대상 주체들을 위한 전용 결제 경로 역할을 수행했다.
이 그룹 중 국제 사회로부터 가장 극심하게 고립된 북한은 여전히 그 어느 때보다 공격적이고 정교한 행보를 보이고 있다. 2025년 한 해 동안만 해도 북한과 연계된 세력들은 20억 달러 이상의 암호화폐( 가상자산 )를 탈취했으며, 김 정권에 수익을 창출하기 위해 전 세계에 IT 인력을 계속 파견했다. 또한, 자금 세탁 네트워크부터 장외(OTC) 중개업자, 인프라 제공업체에 이르기까지 다양한 유형의 불법 온체인 활동이, 이 세 국가 모두와 경제적·외교적·군사적 관계를 유지하고 있는 중국 내에서 활동하거나 중국과 연계된 행위자들과 점점 더 밀접하게 얽히고 있다. 종합해 볼 때, 이러한 사례들은 온체인 활동이 국가 권력의 전략적 수단으로 활용되는, 점점 더 다양화되는 위협 환경을 잘 보여준다.
30억 달러가 넘는 이란의 대리인 네트워크
가상자산 이란에서는 2025년에 암호화폐( 가상자산 )가 국가 전략에 더욱 깊이 통합되었습니다. 2026년 현재, 이란은 지정학적 격변과 경제적 압박이 어떻게 암호화폐의 활용을 확대시킬 수 있는지를 보여주는 대표적인 사례로 자리 잡고 있습니다. 암호화폐는 경제 활동을 보호하는 수단이자 병행 금융 시스템으로서 기능하며, 수십억 달러 규모의 온체인 생태계가 국내 불안과 대외 군사 공격에 거의 실시간으로 대응하고 있습니다. 이란의 가상자산 생태계는 2025년 77억 8천만 달러를 넘어섰으며, 이는 국내 불안정과 외부 군사적 압박 속에서 성장한 결과입니다. 이란 내 확인된 약 75개의 주요 가상자산 거래소부터 이슬람 혁명수비대(IRGC)의 가상자산 활용, 이란 중앙은행의 가상자산 사용과 관련된 유출된 데이터에 이르기까지, 가상자산 — 특히 스테이블코인 — 이 정권과 이란 국민 전반의 금융 운영에서 최우선 고려 사항임을 분명히 알 수 있습니다.
IRGC의 50% 시장 점유율
IRGC 지원 네트워크와 관련된 주소 수는 일 년 내내 꾸준히 증가했으며, 2025년 4분기에는 이란 기관들이 수령한 총 금액의 50% 이상을 차지했습니다. 2025년 한 해 동안만 해도, 이러한 IRGC 관련 주소들이 수령한 자금 규모는 30억 달러 이상으로 급증했다(전년도의 20억 달러에서 증가). 특히, 이 30억 달러라는 총액은 영국에 등록된 거래소인 Zedcex와 Zedxion과 같은 주요 기관들의 거래량을 제외한 하한선 추정치이다. 이는 해당 서비스들이 2026년 1월이 되어서야 제재 대상으로 지정되었기 때문이다. OFAC이 마침내 IRGC 연계 네트워크를 대신해 거래를 중개한 혐의로 이들 플랫폼에 제재를 가했을 때, 해당 플랫폼들이 이란과 연계된 주체들과 관련된 수백억 달러 규모의 거래를 처리해 왔음이 드러났으며, 이는 거래소 인프라가 국가가 지원하는 가상자산 활동에서 핵심적인 거점 역할을 할 수 있음을 여실히 보여준다.
2026년 2월, 미국과 이스라엘은 이란의 국방 인프라와 전략적 지도부를 표적으로 삼아 이란에 대한 공동 군사 공격을 감행했으며, 이 과정에서 최고 지도자가 사망했다. 가상자산 시장에서는 이에 대한 반응으로 거의 실시간으로 눈에 띄는 온체인 자산 이동이 나타났다. 당사의 데이터는 이란 거래소 거래 상대방의 지갑 활동에서 나타나는 역동적인 증감을 포착할 수 있으며, 이는 주요 지정학적 사건이 종종 공개 원장에 신속하게 반영되어 유용한 분석 지표를 제공함을 보여준다.
그러나 분쟁에 대한 즉각적인 시장 반응을 넘어, 이 국가 주도의 금융 구조의 주요 목적은 여전히 해외 작전에 대한 지속적인 지원을 제공하는 데 있다. 이러한 자금은 레바논 헤즈볼라, 하마스, 후티 반군을 비롯한 지역 민병대 대리 세력들의 네트워크에 자금을 지원하는 데 사용되며, 이를 통해 블록체인 상에서 이전에 볼 수 없었던 규모로 상품, 불법 석유, 무기의 이동을 용이하게 하고 있다.
특히, 블록체인 데이터는 군사적 충돌의 지표로 자리 잡았습니다. 우리는 케르만 폭탄 테러, 2024년 10월 미사일 공격, 2025년 6월 12일 전쟁 등 주요 지정학적 사건들과 직접적으로 연관된 이란의 온체인 거래량에서 상당한 급증을 관찰했다. 같은 달, 이란 최대 거래소인 노비텍스( Nobitex) 를 겨냥한 사이버 공격으로 9,000만 달러 이상의 준비금이 유출되었으나, 이후 거래소는 대체로 회복된 상태다.
이란 중앙은행: 블록체인으로의 전환
2025년 말, 2021년 초에 Zedxion의 이사로 등재되었던 이란 사업가이자 OFAC SDN 명단에 오른 바박 모르테자 잔자니(Babak Morteza Zanjani)는 소셜 미디어 게시물을 통해 이란 중앙은행의 주소가 기재된 유출 문서를 공개했습니다. 이 문서들은 이란 정권이 중개인을 통해 법정화폐 예금을 이용해 스테이블코인을 구매하고 있음을 보여주었으며, 조직과 규모 면에서 전례 없는 중앙은행 주도의 조직적인 자금 세탁 네트워크를 밝혀냈다.
블록체인 분석 결과, 정권이 스테이블코인 구매를 위해 고용한 중개인이 다른 정권 대리인들과도 연관되어 있는 것으로 드러났는데, 여기에는 2023년부터 2025년까지 이란산 원유 판매와 관련된 1억 달러 이상의 ‘ 가상자산 ’ 구매를 조율한 이란 국적자이자 OFAC SDN(특정 지정 개인)인 알리레자 데라크샨(Alireza Derakhshan)도 포함된다. 또한, 이번 분석은 정권 관련 주체들이 중앙은행 자금을 여러 브리지와 디파이(DeFi) 프로토콜을 통해 세탁한 후, 이 자금을 이란의 주류 은행 시스템( 가상자산 ) 생태계와 이란 혁명수비대(IRGC) 산하 기관들로 다시 이동시킨 과정을 보여줍니다.
이 분석은 법정화폐 자금 이동을 금지하는 강력한 제재를 받고 있는 이란과 같은 국가들이 대외 무역 활동을 원활히 진행하기 위해 암호화폐( 가상자산 )에 얼마나 의존하게 되었는지, 그리고 블록체인상에서 자신들의 활동을 교묘하게 은폐하는 방법을 능숙하게 터득했는지를 여실히 보여준다. 특히, 블록체인 분석 기술은 이러한 활동을 실시간으로 추적할 수 있을 정도로 발전했다.
항의의 수단으로서의 비트코인: 민간인들의 자체 보관으로의 이동
국가가 ‘ 가상자산 ’를 전쟁 수단으로 활용하는 반면, 이란 시민들은 이를 생존을 위해 활용해 왔다. 40~50%에 달하는 인플레이션과 리알화 가치 폭락에 직면한 시민들은 대안 수단으로 ‘ 가상자산 ’에 의존하게 되었다.
시위 전 기간(2025년 11월~12월)과 인터넷 차단 기간(2026년 1월)을 비교해 본 결과, 이란 내 거래소에서 개인 비트코인 지갑으로의 인출이 급증한 것으로 나타났습니다. 결제 수단으로 스테이블코인을 선호하는 정부와 달리, 일반 시민들은 훨씬 더 높은 비율로 비트코인을 직접 보유하기 시작했습니다. 이러한 ‘자가 보관으로의 이동’ 현상은 평범한 이란인들에게 비트코인이 권위주의적이고 극심한 변동성이 있는 환경 속에서 금융적 유연성을 제공하는, 검열에 저항하는 자산이 되었음을 시사합니다.
930억 달러 규모의 다리: A7A5가 러시아의 제재 회피를 어떻게 체계화했는가
이러한 상황의 복잡성을 잘 보여주는 대표적인 사례가 바로 A7A5 토큰 네트워크의 역할입니다. 2025년 8월, OFAC과 OFSI는 러시아 루블로 뒷받침되는 토큰인 A7A5와 관련된 기관들, 그리고 그 계열 거래소인 Grinex와 키르기스스탄 발행사 Old Vector를 제재 대상으로 지정했다. 이어 2025년 10월, 유럽연합 집행위원회는 제19차 제재 패키지를 발표하여 A7A5 자체와 해당 토큰 관련 기관들에 대한 거래 금지 조치를 시행했다.
A7A5는 제재 회피 방식의 진화적 단계로, 기존 금융 시스템을 완전히 우회하도록 명시적으로 설계된 토큰입니다. 당사의 온체인 분석 결과, 이 네트워크의 몇 가지 핵심적인 특징이 드러났습니다:
- 그리넥스(Grinex)는 2022년에 제재를 받았으며 수억 달러 규모의 불법 거래를 처리한 것으로 악명 높은 러시아 거래소 가란텍스( Garantex)의 직계 후속 업체입니다. 2025년 3월 가란텍스의 온라인 인프라가 마비된 후, 온체인 데이터에 따르면 사용자 자금과 새로 발행된 A7A5 토큰이 가란텍스 지갑에서 올드 벡터(Old Vector)를 경유해 그리넥스로 직접 대규모로 이체된 것으로 나타났습니다. 이는 제재 대상 기관들의 유동성을 유지하기 위한 명백한 ‘리브랜딩’ 시도였습니다.
- 일반 소매용 토큰과 달리, A7A5의 거래량은 월요일부터 금요일까지 급증하다가 주말에는 급격히 감소합니다. 이러한 패턴은 해당 토큰이 일반적으로 연중무휴 24시간 운영되는 소매용이 아니라, 주로 러시아 정부와 기업들이 업무 시간 중에 국경 간 결제를 처리하기 위한 결제 수단으로 사용되고 있음을 시사합니다.
- 아마도 가장 우려되는 점은 A7A5 인스턴트 스와퍼(Instant Swapper) 서비스일 것입니다. 이 즉시 교환 서비스는 실질적인 신원 확인(KYC) 절차가 없거나 아예 없는 상태에서 운영되며, 제재 대상인 A7A5 토큰을 주류 USD 연동 스테이블코인으로 전환합니다. 현재까지 22억 달러 이상의 자금이 이 서비스를 통해 이동했으며, 이는 사실상 제재 대상인 러시아 기관들이 제재 대상인 러시아 은행에서 자산을 인출해, 현재 제재 대상인 루블 기반 스테이블코인을 통해 더 광범위한 글로벌 가상자산 경제로 자산을 이전할 수 있게 함으로써, 전통적인 법정화폐 생태계 밖에서 국경 간 무역을 촉진할 수 있도록 하는 수단이 되고 있습니다.
- 2025년, 제재 대상인 몰도바의 재벌 일란 쇼르(Ilan Shor)가 소유한 A7A5 네트워크 내 활동량이 많은 수십 개의 주소가 유출되면서, A7A5 인스턴트 스와퍼(Instant Swapper)의 주요 유동성 공급원이 드러났다. 2025년 3월 가란텍스(Garantex)에 대한 합동 법 집행 당국의 단속이 이루어지기 전, 쇼르 측 대표들은 가란텍스 운영진과 만나 A7A5 거래를 설정하기 위해 회의를 가졌다.
러시아의 A7A5 활용 사례는 제재 대상 국가들이 어떻게 병행 금융 체계를 구축하고 있는지 보여줄 뿐만 아니라, 집행 당국이 이에 대응해 어떻게 적응하고 있는지도 보여줍니다. ‘방탄 호스팅’ 제공업체인 Zservers, AEZA, Yalishanda 및 IP 인프라 제공업체인 Funnull Technology와 같은 기업들에 대한 제재는 온체인 불법 활동을 가능하게 하는 인프라 계층에 대한 규제 당국의 관심이 점점 더 커지고 있음을 보여줍니다. 당국은 더 이상 불법 자금을 수령하는 지갑만을 표적으로 삼지 않고, 국가 지원 해커와 랜섬웨어 조직의 활동을 가능하게 하는 IaaS(Infrastructure as a Service) 제공업체들을 해체하고 있다. 이러한 ‘인프라 중심’ 접근 방식은 호스팅 서비스, 유동성 경로, 네트워크를 온라인 상태로 유지하는 기술적 백본을 제한함으로써 제재 대상 단체의 운영 능력을 근본적으로 무력화하는 것을 목표로 한다. 규제 당국은 이러한 서비스 제공업체를 표적으로 삼음으로써 비용을 증가시키고, 생태계를 분열시키며, 제재 대상 주체들이 덜 안정적이고 노출 위험이 더 큰 환경에서 재구축하도록 강요하고 있다.
생존에서 국가 운영으로: 베네수엘라에서 니콜라스 마르티네스( 가상자산)가 마주한 양면적인 현실
베네수엘라 국민들은 가상자산 을 초인플레이션과 마두로 정권 하에서 지속된 국내 은행 부문의 불안정에 대한 헤지 수단으로 활용하며, 이 플랫폼의 초기 채택자였습니다. 2025년, 우리는 베네수엘라에서 약 446억 달러 규모의 거래 흐름을 확인했습니다. 베네수엘라 정부(GoV)는 국가 암호화폐 감독청(Superintendencia Nacional de Criptoactivos, SUNACRIP)을 설립하고 국영 거래소 네트워크를 구축하는 등(현재는 폐지된 정부 지원 암호화폐인 ‘페트로( 가상자산 )’에 대한 지원 포함) 해당 분야를 공식화하고 감독하려 했으나, 베네수엘라 국민들은 오히려 국제 암호화폐 거래소( 가상자산 )로 몰려들었는데, 이는 주로 정권이 제공하는 정책에 대한 신뢰가 부족했기 때문이었다. 국영 거래소들은 결국 제한적인 성공에 그쳤으며, 폐쇄될 때까지 총 수천만 단위의 거래만 처리했을 뿐, 광범위한 채택과는 거리가 멀었다. 제재가 일반 시민이 아닌 베네수엘라 정부를 대상으로 했기 때문에, 많은 글로벌 거래소들이 베네수엘라 국민들의 플랫폼 이용을 허용했고, 이는 국내적 제약 속에서 글로벌 금융 시스템으로 이어지는 중요한 금융 생명줄이 되었다.
동시에, 정권과 연관이 있을 가능성이 있는 비공식 네트워크들이 주류 사용 방식과 병행하여 운영되고 있다. SUNACRIP 산하의 공식화된 생태계를 넘어, 마두로 정권이 스테이블코인을 대가로 석유를 거래해 온 것으로 보고되고 있다. 이러한 유형 분석에 따르면, 정권과 연계된 금융 네트워크들은 이란이나 러시아와 같은 제재 대상 국가에서 관찰된 모델을 따르고 있을 가능성이 있으며, 이를 통해 국경 간 무역을 촉진하는 동시에 제재를 회피하고 있는 것으로 보인다.
또한, 오프라인 매장을 운영하든 베네수엘라 국민을 대상으로 한 맞춤형 서비스를 제공하든 간에, 비공식 장외(OTC) 중개업자들은 계속해서 자금 유입 및 유출의 통로 역할을 하고 있다. 일부 중개업자들은 제재 대상인 베네수엘라 은행에 예치된 볼리바르를 베네수엘라 중앙은행( 가상자산 )으로 전환할 수 있도록 해왔다.
한 사례(아래 그림 참조)에서, 한 장외(OTC) 중개업체는 중국어권 자금세탁 네트워크 (CMLN) 및 최근 FinCEN 311 지정을 받은 ‘ 후이원 ’ 그룹과 직접적인 온체인 연관성을 보이고 있다. 이러한 연관성은 해당 중개업체들이 국가 연계 행위자, 초국적 조직범죄, 또는 이와 무관한 독립 행위자와 관계없이 불법 수익금의 세탁을 조장할 수 있는 위험을 여실히 보여준다. 따라서 이러한 서비스들은 베네수엘라의 극도로 불안정한 국내 금융 시스템과 글로벌 ‘ 가상자산 ’ 생태계 사이를 연결하는 비공식적이고 대부분 미등록된 통로 역할을 한다.
전반적으로 볼 때, 베네수엘라와 가상자산 간의 관계는 이중적인 양상을 보입니다. 일반 시민들에게 가상자산 은 주로 글로벌 거래에 참여할 수 있는 통로이자, 지속적인 거시경제적 변동성 속에서 가치를 보존할 수 있는 수단을 제공합니다. 베네수엘라 정부의 경우, 국내 내비코인(Navcoin) 채택을 제도화하고 통제하려는 시도는 대체로 실패로 돌아갔습니다. 그러나 정권이 특히 석유 부문에서 국경 간 무역을 촉진하고 제재를 회피하기 위해 가상자산 을 전략적으로 활용한 것은 성공을 거두었습니다. 이러한 긴장 관계는 강력한 제재가 가해지는 환경에서 우리가 목격하는 역동적인 밀고 당김을 잘 보여준다. 즉, 가상자산 는 국가 차원의 제재 회피 수단으로서 기능하는 동시에, 장기적인 경제적 어려움과 불법 금융 위험을 헤쳐나가는 곤경에 처한 국민들에게 안정적인 금융 출구 역할을 동시에 수행할 수 있다. 베네수엘라의 가상자산 생태계가 경제적 어려움과 제재 압력 간의 상호작용을 계속해서 반영하고 있는 반면, 가상자산 를 악용해 대규모 사기 및 자금 세탁을 조장하는 다른 복잡한 네트워크에 대한 전 세계적인 단속 노력도 강화되고 있다.
규제 당국, 동남아시아 사기 조직을 겨냥하다
2025년에는 또한 미국과 동맹국 당국이 동남아시아에서 ‘ 가상자산 ’를 이용한 사기 및 자금세탁 네트워크를 대상으로 공동 단속을 실시했습니다. 2025년 10월, 미국 재무부 금융범죄단속국(FinCEN)의 특별 조치에 따라 ‘ 후이원 Group’이 미국 애국법(USA PATRIOT Act) 제311조에 따른 주요 자금세탁 우려 대상으로 지정된 것은, 특히 고도로 자동화되고 대규모의 온체인 불법 활동에 대응하기 위해 국경을 초월한 단속이 어떻게 진화하고 있는지를 여실히 보여주었습니다. 후이원 이 그룹은 2021년 8월부터 2025년 1월까지 총 980억 달러 이상의 가상자산 유입 자금을 처리했으며, 여기에는 40억 달러 이상의 확인된 불법 수익금이 포함되어 있습니다. 후이원 이 그룹은 오랫동안 자금 세탁범, 사기 기술 공급업체, 에스코트 서비스 등에 이르기까지 다양한 불법 행위자들에 의해 이용되어 왔습니다. 후이원의 제재 지정과 더불어, 초국적 범죄 조직인 프린스 그룹(Prince Group)과 그 대표인 천지(Chen Zhi)는 가상자산 사기, 채굴 운영, 자금 세탁, 그리고 캄보디아 및 그 외 지역의 사기 단지에 대한 강제 노동을 조장한 역할로 인해 여러 관할권에서 제재 대상이 되었습니다. 또한, OFAC은 후이원 그룹과 유사한 활동을 조장하는 보증 플랫폼인 진베이(Jin Bei)를 지정했으며, OFSI는 프린스 그룹과 links 이 관련된 가상자산 거래 플랫폼인 바이엑스(Byex)에도 제재를 가했습니다. 미국 정부는 천지의 자산 150억 달러 이상을 압수하는 획기적인 성과를 거두었으나, 지정 조치 이후에도 천지와 관련이 있거나 그가 통제하는 주소들은 아래 그래프에서 볼 수 있듯이, 그가 캄보디아에서 체포되어 1월에 중국으로 인도되기 전까지 온체인에 남아 있던 잔여 자금을 계속해서 세탁해 나갔습니다:
앞으로의 전망
가상자산 와 관련된 제재 회피 행위는 비교적 소수의 고도로 유능한 국가 행위자들과 이들의 초국적 지원 네트워크에 집중될 가능성이 높습니다. 2025년 한 해 동안 — A7A5 및 Grinex와 관련된 제재 지정부터 Zservers 및 AEZA와 같은 인프라 제공업체에 대한 조치에 이르기까지 — 우리가 보여준 바와 같이, 제재 집행은 단순히 개별 지갑뿐만 아니라 불법 활동을 가능하게 하는 서비스 계층에 점점 더 초점을 맞추고 있습니다. 또한, 이란 혁명수비대(IRGC) 관련 지갑, 북한 해킹 그룹 및 기타 국가 행위자들에게 귀속된 수십억 달러는 궁극적으로 개별 중개인, 조력자, IT 종사자 및 기타 운영자들로 구성된 네트워크를 통해 이동하며, 이들의 활동이 종합적으로 결합되어 국가가 지원하는 캠페인의 폭과 깊이를 형성한다는 점을 기억하는 것이 중요하다. 수십억 달러 규모의 거래량이라 할지라도, 이러한 생태계는 운영상의 결정을 내리는 인간에 의해 운영되므로, 추적 및 교란이 가능한 행동 패턴과 인프라 의존성을 남기게 된다. 따라서 거래소, 호스팅 제공업체, 장외(OTC) 중개인 및 기타 조력자를 표적으로 삼는 것은, 복잡하고 여러 관할권에 걸쳐 있는 제재 대상 네트워크의 유동성과 운영 연속성을 교란함으로써 막대한 영향을 미칠 수 있습니다.
동시에, 제재 대상 주체들은 국경 간 거래에 필요한 유동성, 글로벌 입지, 상호운용성을 제공하기 때문에 스테이블코인과 중앙화된 서비스에 계속 의존할 가능성이 높습니다. 체인 호핑(chain-hopping)이나 신속한 브랜드 변경(예: Garantex에서 Grinex로)과 같은 전술은 지속될 것으로 보이지만, 블록체인의 투명성은 수사관, 샌드박스( 컴플라이언스 ) 팀, 규제 당국 및 정책 입안자들에게 구조적인 이점으로 남아 있을 것입니다. 2025년에는 다양한 지정학적 도전 과제 전반에 걸쳐, 체제와 그 체제 하에 사는 시민들이 고조된 불확실성에 대응함에 따라 거래 패턴과 대규모 자금 흐름에 가시적인 변화가 나타나며, 현실 세계의 위험이 온체인에 반영되는 명확한 사례들이 드러났습니다. 이는 우리 데이터가 불법 자금 흐름을 추적할 뿐만 아니라, 거시적 동향이 디지털 자산 시장 전반의 위험 심리에 어떤 영향을 미치는지에 대한 실시간 통찰력을 제공하는 데에도 유용함을 강조합니다. 강화된 분석 능력, 더욱 포괄적인 데이터, 긴밀한 민관 협력, 그리고 조율된 제재 조치 덕분에, 심지어 10억 달러 규모의 자금 이동이 이루어지는 경우에도 대규모 자금 회피 행위가 더욱 명확하게 드러나게 되었습니다.
장기적인 관점에서 볼 때, 베네수엘라와 이란과 같은 국가들이 결국 재건과 국제 체제로의 재통합이라는 과제에 직면하게 될 때, 스테이블코인( 가상자산 )과 온체인 인프라는 심각하게 훼손된 금융 시스템을 복구하고 기본 서비스에 대한 접근성을 확대함으로써 신뢰를 회복하는 데 중요한 역할을 할 수 있을 것입니다. 특히 스테이블코인과 온체인 결제 메커니즘은 공식 은행 부문의 서비스를 충분히 받지 못하고, 부패, 불투명성, 자금세탁방지(AML)/테러자금조달방지(CFT) 위험에 시달리는 인구에게 송금, 결제, 저축을 위한 저비용의 국경 없는 수단을 제공합니다. 건전한 규제와 포용적인 정책 프레임워크와 결합된다면, 이러한 도구들은 정부가 디지털 자산( 가상자산 )을 단순히 회복탄력성을 높이는 데 그치지 않고, 경제 회복의 일환으로 더 광범위한 금융 포용을 실현하는 데에도 활용할 수 있도록 도울 수 있습니다.
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