요약
- 사하라 이남 아프리카의 디지털 금융( 가상자산 ) 성장은 일상적인 금융 수요에 힘입어 이루어지고 있습니다. 이 지역의 디지털 금융 경제( 가상자산 )는 13.4% 성장하여 1,010억 달러 규모에 달했으며, 이는 전 세계에서 가장 빠른 성장률을 기록한 것입니다. 이러한 확산은 개인들이 디지털 금융( 가상자산 )을 활용해 재정을 관리하고 송금하는 한편, 기업들이 국경 간 결제 비용을 절감하고 여러 시장 간 연결을 모색함에 따라 주도되고 있습니다.
- 남아프리카공화국과 나이지리아가 이 지역을 주도하고 있지만, 각기 다른 경로를 따르고 있다. 두 나라를 합치면 지역 내 가상자산 활동의 4분의 3 이상을 차지한다. 남아프리카공화국의 가상자산 경제는 52% 성장하여 393억 달러를 기록했으며, 이는 가상자산 활동 및 국경 간 자금 흐름의 지역 허브로서의 입지를 공고히 했다. 나이지리아는 가상자산 활동에서 381억 달러를 기록했는데, 이는 전반적인 가상자산 경제가 3% 감소했음에도 불구하고 국내 거래소들이 성장하는 가상자산 서비스 부문을 뒷받침했기 때문이다.
- 스테이블코인, 개인 지갑, 기업용 거래는 모두 스테이블코인의 보급에 있어 핵심적인 요소입니다. 이에 대한 수요는 자금을 더 효과적으로 관리하고자 하는 욕구, 달러 표시 가치에 대한 접근성, 그리고 일상적인 결제, 저축, 비즈니스 활동을 위한 실용적인 해결책에 대한 수요를 반영합니다. 이러한 활용 사례를 확대하기 위해서는 지속적인 투자, 규제 환경의 명확성, 그리고 기존 금융 및 비즈니스 인프라와의 더욱 긴밀한 통합이 필요할 것입니다.
사하라 이남 아프리카는 올해 ‘ 가상자산 ’ 대상 경제권 중 규모가 가장 작았지만, 동시에 가장 빠른 성장률을 기록했습니다. 2025년 7월 1일부터 2026년 6월 30일까지 이 지역의 경제 규모는 13.4% 성장하여 1,010억 달러에 달했습니다. 남아프리카공화국은 이러한 성장의 핵심 동력이었습니다.
가상자산 이 지역 전반에 걸친 디지털 금융의 확산은 한 가지 단순한 현실에 힘입고 있습니다. 바로 많은 개인과 기업이 여전히 저렴하고 신뢰할 수 있는 금융 서비스를 이용하기 위해 고군분투하고 있다는 점입니다. 개인의 경우, ‘ 가상자산 ’는 재정을 관리하고 송금할 수 있는 대안적인 방법을 제공합니다. 기업의 경우, 이를 통해 더 빠르고 비용 효율적인 국경 간 결제 및 정산이 가능해집니다.
이 지역에서 ‘ 가상자산’의 매력은 단순히 새로운 금융 상품이나 투자 기회를 창출하는 데 그치지 않고, 일상적인 어려움을 해결하는 데 도움을 주는 데 있습니다.
다시 말해, 나이지리아 핀테크 기업 플러터웨이브( Flutterwave)의 스테이블코인 및 블록체인 상업 부문 책임자인 머시 엠마누엘(Mercy Emmanuel)이 설명하듯이, “아프리카 시장의 경우, 단순히 블록체인 기술을 활용한다는 명목으로 복잡성을 가중시키는 혁신보다는 기존 금융 활동의 마찰을 줄여주는 혁신이 상업적으로 가장 중요한 의미를 가질 것”이라고 한다.
남아프리카공화국과 나이지리아가 지역 내 활동을 주도하는 가운데, 소규모 시장들 간에는 성장세가 엇갈리고 있다
남아프리카공화국과 나이지리아가 이 지역의 상황을 주도하고 있으며, 두 나라가 사하라 이남 아프리카의 전체 ‘ 가상자산 ’ 활동의 4분의 3 이상을 차지하고 있다.
그러나 양국의 성장 추세는 서로 궤도를 달리하고 있다. 보고 기간 동안 남아프리카공화국의 가상자산 경제 규모는 393억 달러에 달했으며, 전 세계적인 약세장에도 불구하고 전년 대비 52% 성장했다. 국경을 넘는 P2P(Peer-to-Peer) 스테이블코인 흐름과 서비스 흐름을 필두로, 측정 대상인 모든 부문에서 증가세를 보이며 폭넓은 성장을 기록했다.
나이지리아의 가상자산 경제 규모는 381억 달러로 거의 비슷한 수준이었으나, 활동량은 전년 대비 3% 감소했다. 서비스 전반 및 중앙화 거래소(CEX) 활동의 성장세는 탈중앙화 거래소(DEX) 활동의 45% 감소와 국경 간 P2P 거래량의 17% 감소로 상쇄되었다. 또한 나이지리아는 당사의 풀뿌리 채택 지수에서 3위를 차지했다.
더 넓게 보면, CEX와 DEX 활동은 각 지역 시장의 성장 궤적을 형성하는 데 중요한 역할을 했다. 가나의 가상자산 경제 규모는 CEX와 DEX 활동의 증가에 힘입어 80% 성장해 51억 달러를 기록했으며, 세네갈은 CEX의 강력한 성장에 힘입어 활동 규모가 215% 급증해 23억 달러를 기록했다. 반면, 에티오피아는 주로 DEX 활동의 감소로 인해 8% 감소한 37억 달러를 기록했다.
이처럼 대조적인 양상은 이 지역 전반에 걸쳐 ‘ 가상자산 ’의 도입 속도가 고르지 않음을 여실히 보여줍니다. 소규모 시장은 성장 여지가 크며 빠르게 입지를 다질 수 있지만, 시장 및 규제 변화에 더 민감하고 변동성이 커서, 이러한 변화가 도입을 가속화할 수도 있고 추진력을 약화시킬 수도 있습니다.
사하라 이남 아프리카의 가상자산 경제 규모 중 3분의 1이 개인 지갑으로 들어간다
우리 연구에 따르면, 사하라 이남 아프리카의 ‘ 가상자산 ’ 경제에서 개인 지갑이 막대한 역할을 하고 있는 것으로 나타났으며, 이는 가상자산 의 보유 및 이체 과정에서 개인이 핵심적인 역할을 하는 채택 양상을 반영하고 있다.
2026년 기간 동안 해당 지역 전체에서 수령된 금액 중 개인 지갑이 차지하는 비중은 32.3%로, 전 세계에서 가장 높은 비중을 기록했다. 이는 암호화폐 채택이 기존 거래소나 기타 중개 기관에 의존하기보다는 사용자가 직접 자금을 관리하고자 하는 경향에 크게 좌우되고 있음을 시사한다.
이 중 국경 간 P2P 송금이 전체 거래의 대부분을 차지했으며, 수취 금액의 70.9%를 차지한 반면, 국내 P2P 거래는 18.5%, 서비스에서 개인 지갑으로의 거래는 10.7%를 차지했다.
수탁 서비스 이용이 제한되고 규제 불확실성이 존재하기 때문에 사용자들이 자가 보관을 선호하는 것으로 보입니다. 예를 들어, 나이지리아는 2021년부터 2023년까지 은행들이 암호화폐( 가상자산 ) 거래소에 서비스를 제공하는 것을 제한했으며, 그 이후로 주요 국제 플랫폼들과 마찰을 빚어왔습니다. 이러한 규제 변화는 사용자들이 향후 발생할 수 있는 불확실성이나 시장 혼란을 피하고자 함에 따라, 자가 보관에 대한 선호도에 영향을 미칠 수 있습니다.
이 지역 전체에서 스테이블코인 거래량이 6배 이상 급증했다
스테이블코인은 또한 사하라 이남 아프리카의 P2P( 가상자산 ) 시장을 빠르게 재편하고 있다. 2022년부터 2026년까지 P2P 채널을 통해 수취된 스테이블코인의 가치는 23억 달러에서 146억 달러로 6배 이상 증가한 반면, 비트코인 수취액은 360억 달러에서 146억 달러로 60% 감소했다.
이는 해당 지역 전반에 걸쳐 스테이블코인의 실질적인 활용 사례를 시사합니다. 즉, 개인과 기업이 해당 통화로 된 은행 계좌를 개설하지 않고도 미국 달러 및 기타 통화로 가치를 보유할 수 있게 해준다는 점입니다. 현지 통화가 변동성이 크고, 외화 접근이 제한될 수 있으며, 국경 간 송금이 비용이 많이 들고 시간이 오래 걸리는 이 지역에서 스테이블코인은 대금을 수령하고, 달러 가치를 유지하며, 자금을 이동할 수 있는 수단을 제공합니다.
이러한 활용 사례들은 블록체인( 가상자산 ) 경제 분야에서 점점 더 많은 주목을 받고 있다. 가나 중앙은행(Bank of Ghana)의 가상자산부 책임자인 필립 콰우 세부아베(Philip Kwaw Sebuabe)는 다음과 같이 말했다. “스테이블코인은 거래를 넘어, 특히 국경 간 결제, 송금 정산, 외화 가치 보유 등의 분야에서 관심을 끌고 있다.”
스테이블코인 결제 인프라 기업인 옐로우 카드( Yellow Card)의 전략 담당 부사장 질리언 다르코(Gillian Darko)도 이러한 견해에 동의하며, 향후 1년 동안 이 지역에서 스테이블코인이 가장 큰 기회가 될 것이라고 전망했다. 그녀는 스테이블코인이 보다 신뢰할 수 있는 결제 시스템에 대한 수요를 충족시키고, 결제와 저축 및 투자를 더욱 긴밀하게 연결해 줄 잠재력이 있다고 보고 있다.
국경 간 송금은 스테이블코인의 유용성을 아마도 가장 직접적으로 보여주는 사례일 것입니다. 이 지역에서 스테이블코인을 통한 송금 규모는 전년 대비 두 배 이상 증가해 2억 3,500만 달러에서 4억 9,200만 달러로 늘어난 반면, 비트코인을 통한 송금 규모는 대체로 제자리걸음을 보였습니다. 또한 국경 간 스테이블코인 송금 건수도 거의 5배 가까이 증가했는데, 이는 단순히 거래 금액의 증가뿐만 아니라 실제 사용 측면에서도 더 강력한 성장세를 시사합니다.
이는 국경 간 결제 솔루션에 대한 지역 내 수요가 높음을 반영합니다. 플러터웨이브(Flutterwave)의 머시 엠마누엘은 “아프리카는 국제 금융 연결성에 대한 수요가 상당하지만, 결제 흐름은 통화, 시장, 금융 기관별로 여전히 분산되어 있습니다. 스테이블코인은 이러한 시스템 간에 가치가 이동하는 방식을 개선할 기회를 제공합니다.”라고 설명합니다.
이러한 맥락에서 현지 통화 기반 스테이블코인이 주목받고 있다. 범아프리카 은행인 ABSA 기업 및 투자은행 (CIB)의 디지털 자산 책임자 롭 다우네스(Rob Downes)는 남아프리카공화국, 가나, 케냐, 탄자니아에서의 시범 운영을 포함해 이 지역에서 “현지 법정화폐 기반 스테이블코인의 성장”을 언급했다. 예를 들어, 가나 중앙은행(Bank of Ghana)은 스테이블코인이 결제 처리를 원활하게 하는 동시에, 수취인이 직접 크로네( 가상자산 )를 보유하지 않아도 은행 계좌나 모바일 머니 지갑을 통해 세디(cedi)를 수령할 수 있도록 하는 세디 기반 모델을 검토하고 있다.
필립 콰우 세부아베는 또한 스테이블코인의 주요 장점 중 하나로, 기존 은행 영업 시간 외에도 가치 이체를 원활하게 할 수 있는 능력을 꼽습니다. 영업 시간, 주말, 공휴일 등의 제약에 종종 묶이는 전통적인 은행 송금과 달리, 스테이블코인 거래는 연중무휴 24시간 처리될 수 있습니다. 이러한 기능은 특히 국제 무역, 송금 및 금융 시장에서 큰 가치를 지닙니다.
이러한 발전들은 모두 스테이블코인이 수행하는 두 가지 상호 보완적인 역할, 즉 달러 표시 자산에 대한 접근성을 제공하고 지역 내 결제 수단을 개선하는 것을 시사합니다.
스테이블코인 상품의 성공적인 도입은 규제 환경의 명확성에 크게 좌우될 것이다. 이 지역의 여러 국가들이 새로운 스테이블코인 규정을 제정했으며, 작년에는 가나와 케냐도 이에 동참했다. 이러한 법률들은 이 지역 전반에 걸쳐 성장하고 있는 스테이블코인 시장에 더 큰 명확성을 부여하여, 스테이블코인의 광범위한 도입을 뒷받침하는 것을 목표로 한다.
가상자산 기업들이 더 저렴한 국경 간 결제 수단을 모색함에 따라 해당 지역 전역으로 결제 경로가 확대되고 있다
본 연구에 따르면, 지역 내 기업 간 결제 건수가 급속히 증가했으며, 이는 ‘ 가상자산 ’가 해당 지역 전반의 국경 간 기업 송금에서 점점 더 중요한 역할을 하고 있음을 시사합니다. 본 연구의 측정 지표는 개인 소비자와 타 기업 모두로부터 기업으로 이루어지는 결제를 포괄합니다.
이러한 성장은 전통적인 국경 간 기업 결제 분야에서 지속적인 마찰이 지속되는 가운데 이루어지고 있습니다. 아프리카 내 결제 중 대륙 내에서 정산되는 비중은 극히 적으며, 이로 인해 매년 막대한 손실이 발생하고 규제 장벽이 발생하고 있습니다. 이러한 배경에서, 아프리카 기업과 소비자를 연결하는 ‘ 가상자산 ’ 결제 통로는 매력적인 대안으로 떠오르고 있습니다.
수치가 이를 여실히 보여주고 있습니다. 보고 기간 동안 활성화된 지역 내 통로는 80개에서 152개로 거의 두 배로 증가했으며(이 중 95개는 양방향으로 물동량이 기록되었습니다). 또한 총 거래량은 3,430만 달러에서 1억 1,650만 달러로 3배 이상 증가했습니다. 회랑당 평균 거래 규모도 42만 9천 달러에서 76만 6천 달러로 증가하여, 해당 노선 전반에 걸쳐 연결성이 확대되고 거래 활동이 더욱 활발해졌음을 시사합니다.
이것의 중요성은 단순히 아프리카 시장 간에 더 많은 가상자산 거래가 이루어지고 있다는 점뿐만 아니라, 가상자산 결제 채널이 기존 금융 인프라가 제대로 지원하지 못하고 있는 기업과 소비자를 연결하는 데 기여하고 있을 수 있다는 데 있습니다.
이 지역 전반에 걸쳐 이러한 ‘ 가상자산 ’ 결제 채널에 대한 수요가 높은 것으로 보이지만, 금융 기관 및 기타 주요 결제 업체들이 ‘ 가상자산 ’를 수용할 수 있는 능력이야말로 이러한 결제 방식의 도입이 얼마나 확대될 수 있을지를 크게 좌우할 것입니다.
질리언 다르코는 아프리카 내 송금, 국제 결제 및 해외 송금을 원활하게 하는 데 있어 은행의 중요성을 강조한다. 특히 스테이블코인 결제는 디지털 거래를 광범위한 금융 인프라와 연결하기 위해 기존 은행 시스템과 통합되어야 한다고 그녀는 지적한다.
북미 지역이 사하라 이남 아프리카로 유입되는 ‘ 가상자산 ’ 송금액에서 선두를 차지하고 있다
비즈니스 목적의 송금을 넘어, ‘ 가상자산 ’는 사하라 이남 아프리카로의 송금 시장에서 점점 더 중요한 역할을 하고 있는데, 이 지역에서는 기존 송금 서비스의 비용이 높기 때문에 더 저렴한 대안이 특히 큰 가치를 지닙니다.
송금은 이 지역 많은 사람들에게 주요 소득원이며, 감비아와 레소토와 같은 국가에서는 송금 규모가 GDP의 5분의 1 이상을 차지하기도 합니다. 2025년 이 지역으로 유입된 송금 총액은 410억 달러에 달했습니다.
하지만 이 지역으로 송금하는 데 드는 비용도 매우 비쌉니다. 세계은행에 따르면 200달러를 송금할 때 평균 수수료가 7.9%로, 전 세계 어느 지역보다 높은 수준입니다. 송금 수수료를 조금만 절약해도 수취인에게 큰 도움이 될 수 있는 상황에서, 이는 감당하기 어려울 정도로 높은 비용입니다. 바로 이 부분에서 ‘ 가상자산 ’가 현재 중요한 역할을 수행하며, 비용을 절감하고 장벽을 제거하며 송금 처리 시간을 단축하는 데 기여하고 있습니다.
우리 연구에 따르면, 서구 국가들이 사하라 이남 아프리카로 유입되는 ‘ 가상자산 ’ 송금의 대부분을 차지했으며, 보고 기간 동안 그 규모는 8억 8,800만 달러에 달해 전년 대비 36% 증가했습니다. 송금 건수는 더욱 빠른 속도로 증가하여 2026년에는 43% 증가한 100만 건 이상을 기록했습니다.
나이지리아, 가나, 에티오피아 출신의 대규모 해외 교민 커뮤니티가 거주하는 북미 지역은 6억 4,500만 달러로 이 지역으로 유입된 송금액에서 압도적인 비중을 차지했다. 한편, 호주와 뉴질랜드에서 유입된 송금액은 가장 빠른 성장세를 보였으며, 총액은 2024년 4,800만 달러에서 2026년 1억 4,300만 달러로 거의 3배 가까이 증가했다. 서유럽의 경우 성장폭은 다소 완만했으나, 7,900만 달러에서 1억 달러로 증가했다.
이러한 수치는 사하라 이남 아프리카로 유입되는 송금에서 ‘ 가상자산 ’의 사용이 증가하고 있으며, 이를 도입하는 송금 지역이 여러 곳으로 확대되고 있음을 보여준다.
또한 ‘ 가상자산 ’는 직접적인 송금 서비스를 넘어 해외 교민 사회에 도움을 줄 잠재력도 지니고 있습니다. ‘Yellow Card’의 질리언 다르코가 강조했듯이, 블록체인은 해외 교민 투자를 위한 새로운 통로를 열어줄 잠재력을 가지고 있으며, 이는 자금 조달 및 유통을 개선하는 동시에 지역 기업과 자산을 새로운 자본 원천과 연결하는 데 기여할 수 있습니다.
디아스포라 공동체는 ‘ 가상자산 ’의 송금 양상을 형성하는 데 기여한다
또한 본 연구에 따르면, 디아스포라의 규모와 특성은 사하라 이남 아프리카로 유입되는 송금의 출처를 파악하는 데 도움이 될 수 있는 것으로 나타났다.
보고 기간 동안 북미와 호주는 인구 규모만으로는 예상되는 수준보다 더 많은 가상자산 송금액을 보냈으나, 서유럽은 그보다 상당히 적은 금액을 보냈다. 서유럽은 우리가 분석한 국가들 전체에서 사하라 이남 아프리카 출신 거주자의 64%가 거주하고 있음에도 불구하고, 가상자산 송금액의 10%만을 차지했다. 프랑스는 이러한 불균형을 잘 보여준다. 프랑스는 미국과 거의 비슷한 수의 사하라 이남 아프리카 출신 거주자를 수용하고 있음에도 불구하고, 해당 지역으로 보낸 송금액은 540만 달러에 불과한 반면, 미국은 2억 2,300만 달러를 송금했다.
1인당 자금 유출입 규모를 살펴보면 캐나다가 1위를 차지했다. 캐나다는 사하라 이남 아프리카 출신 거주자 1인당 유출액이 586달러에서 736달러로 증가하며 가장 높은 수치를 기록한 반면, 미국은 143달러로 비교적 소폭 상승하는 데 그쳤다. 한편, 서유럽은 해당 지역 디아스포라의 상당 부분을 수용하고 있음에도 불구하고, 거주자 1인당 유출액이 14.50달러에서 17.90달러로 증가하는 데 그쳐 다른 시장들의 수준에 비해 약 16분의 1에 불과한 수치를 보이며 크게 뒤처졌다.
이러한 차이는 송금국의 경제적·정치적 여건, 해외 동포 사회의 재정 상황, 그리고 현지 가상자산 시장의 성숙도가 복합적으로 작용한 결과일 수 있습니다. 경제적 기회와 사회 복지 제도는 사람들이 해외로 송금할 수 있는 금액에 영향을 미칠 수 있는 반면, 가상자산 의 이용 가능성과 대중적 보급 여부는 이 서비스가 송금 용도로 활용되는지 여부를 좌우할 수 있습니다.
이는 미국과 캐나다가 상당한 규모의 디아스포라 인구를 보유하고 있으며, 잘 정립된 가상자산 시장이 존재한다는 점을 고려할 때, 사하라 이남 아프리카로 유입되는 가상자산 송금액에서 이들 두 국가가 차지하는 비중이 왜 이토록 큰지를 설명하는 데 도움이 될 수 있다. 이는 국내의 역학 관계가 가상자산 송금 흐름에 영향을 미칠 수 있음을 시사하며, 이주와 가상자산 를 통한 재정적 지원 간의 관계는 모국의 상황에 크게 좌우된다는 것을 의미한다.
남아프리카 공화국의 기업들이 이를 어떻게 받아들이고 있는지 가상자산
우리 연구에 따르면, 남아프리카공화국은 ‘ 가상자산 ’가 주도하는 탄탄한 실물 경제를 갖추고 있으며, 이곳에서는 소비자와 기업이 ‘ 가상자산 ’를 통해 상품과 서비스 대금을 결제하고 있습니다.
이를 측정하기 위해 우리는 남아프리카공화국의 국내 기업형 결제 사례를 살펴보았습니다. 즉, 수취인의 거래가 창구 직원이 서비스를 제공하는 것과 유사한 지갑 간 송금을 의미합니다. 이 범위는 매우 광범위하여, 가상자산 에서 장기 계약 대금을 지급하는 기업부터 QR 코드를 스캔하여 햄버거 대금을 결제하는 소비자에 이르기까지 다양합니다. 데이터를 왜곡할 수 있는 특이치를 배제하기 위해 송금 한도를 50,000달러로 제한했습니다. 이 범주에는 정식 사업체는 물론 P2P 거래자 및 기타 판매자들도 포함됩니다.
조사 결과, 남아프리카공화국에서는 2026년 기간 동안 83억 4천만 달러 규모의 비즈니스 유사 거래가 발생했으며, 분기별로 거래 총액이 전 분기보다 증가하는 추세를 보였습니다. 실제로 2026년 2분기(본 연구 기간의 마지막 분기)의 서비스 유사 송금액은 2025년 3분기(본 연구 기간의 첫 번째 분기)보다 10억 달러 이상 더 많았습니다.
이러한 기업 간 결제 규모는 해당 기간 동안 12억 9천만 달러의 자금이 유입된 남아프리카공화국의 급성장하는 기관 간 결제( 가상자산 ) 부문보다도 더 빠른 속도로 성장했다.
비즈니스형 결제의 견실한 성장은 남아프리카 공화국 국민들이 가상자산 에서 상품 대금을 결제하는 데 필요한 인프라가 확대되는 가운데 이루어졌다. 2025년, 인기 있는 QR 코드 결제 서비스인 ‘스캔 투 페이(Scan to Pay)’와 ‘ 가상자산 ’ 플랫폼인 ‘머니배저( MoneyBadger)’는 소비자들이 일상용품을 비트코인(BTC)으로 결제할 수 있는 결제 프로그램을 출시했다. 2026년 8월 기준, 이 파트너십을 통해 약 70만 개의 소매점 네트워크를 구축했다.
MoneyBadger의 CEO인 카렐 반 위크(Carel van Wyk)는 남아프리카 공화국 국민들이 오프라인 매장과 온라인을 가리지 않고 일상적인 구매에 ‘ 가상자산 ’를 점점 더 많이 사용하고 있다고 말합니다. 이 회사가 2026년 2분기 결제 내역을 분석한 결과, 결제 금액의 절반이 13달러 미만이었고 87%가 60달러 미만인 것으로 나타났으며, 전자상거래가 전체 결제 금액의 48%를 차지했습니다. 반 위크 CEO는 “우리가 관찰한 반복 사용 사례와 더불어, 이는 ‘ 가상자산 ’가 고객들의 일상적인 소비 습관의 일부로 자리 잡고 있음을 보여준다”고 언급했다.
남아프리카공화국은 이 지역의 가상자산 허브입니다.
남아프리카공화국은 역사적으로 아프리카로의 국제 투자를 위한 주요 관문 역할을 해왔습니다. 이곳에는 아프리카 최대의 주식시장이 자리 잡고 있으며, 탄탄한 은행 네트워크와 확고한 산업 기반을 갖추고 있을 뿐만 아니라, 아프리카 전역에 걸쳐 전략적인 무역 관계 links 를 유지하고 있습니다. 이러한 모든 요소들은 아프리카 대륙 전체의 실물 경제를 위한 자본 유입을 촉진합니다. 저희 연구에 따르면, 남아프리카공화국은 또한 아프리카의 국제 자본 유입 가상자산 을 위한 통로 역할도 하고 있습니다.
남아프리카공화국에서 인접 국가들로 유입되는 ‘ 가상자산 ’ 흐름이 광범위한 경제적 유대를 반영하는지 평가하기 위해, 우리는 국경을 넘는 ‘ 가상자산 ’ 지급 내역을 남아프리카공화국의 대외직접투자(FDI) 관계와 비교했다. 이는 남아프리카공화국이 오랫동안 역내 대외직접투자의 주요 원천이었기 때문이다.
남아프리카공화국의 주요 가상자산 와 나이지리아, 케냐, 콩고민주공화국, 탄자니아, 나미비아, 짐바브웨로의 외국인 직접투자(FDI) 유입 간의 중복 현상은, 가상자산 의 흐름이 기존 비즈니스 관계와 경제적 유대를 반영하여 전통적인 투자와 일부 동일한 지역적 경로를 따를 수 있음을 시사한다.
가상자산 그러나 국가별로 이러한 중복 현상은 고르지 않게 나타납니다. 보츠와나와 잠비아는 남아프리카공화국으로부터의 외국인 직접투자(FDI) 유입이 비교적 높은 수준이지만, 남아프리카공화국으로의 역외 직접투자( 가상자산 ) 유입은 적은 반면, 세네갈과 카메룬은 정반대의 양상을 보입니다. 이는 이 지역 내에서 역외 직접투자 활동과 남아프리카공화국의 투자가 부분적으로만 일치하고 있음을 시사합니다.
가상자산 의 자금 흐름이 항상 외국인 직접투자(FDI) 패턴과 일치하는 것은 아니지만, 여러 주요 시장에서 두 흐름이 겹치는 점은 남아프리카공화국이 ‘ 가상자산 ’ 관련 비즈니스 및 무역 활동의 지역 허브로서 잠재적인 역할을 수행할 수 있음을 시사합니다. 이는 또한 비즈니스 성격의 지급이 남아프리카공화국의 국내 ‘ 가상자산 ’ 경제에서 점점 더 중요한 역할을 하고 있다는 우리의 연구 결과와도 일치하며, ‘ 가상자산’가 전반적인 비즈니스 활동에서 점차 중요한 위치를 차지하고 있음을 보여줍니다.
그러나 남아프리카공화국이 지역 내 ‘ 가상자산 ’ 허브로서 맡고 있는 역할은 조만간 변화할 수도 있다. 지난 8월, 남아공 재무부와 남아공 중앙은행(SARB)은 ‘크로스보더 활동을 위한 가상자산 자산 매뉴얼’ 초안을 발표했는데, 이는 가상자산 자산을 국가의 자본 흐름 관리 체계에 편입하려는 목적을 담고 있다. 이 규정 초안에 따르면, 개인은 승인된 현지 제공업체를 통해서만 가상자산 자금을 해외로 이체할 수 있으며, 기업은 가상자산 자금을 국경을 넘어 어느 방향으로도 이동시킬 수 없게 된다. 그러나 거센 반발이 일자, 남아공 중앙은행(SARB)은 최근 사전 승인 제도를 폐지하는 방향으로 이 규정 초안을 수정 중이라고 발표했다.
최종 규정이 어떤 형태로 확정되든 간에, 이는 개인과 기업이 가상자산 를 국내로 반입하거나 해외로 반출하는 방식에 영향을 미칠 것으로 보입니다.
나이지리아는 서비스 도입 측면에서 이 지역 다른 국가들을 앞지르고 있으며, 국내 거래소가 이러한 성장을 주도하고 있다
이 지역에서 두 번째로 큰 가상자산 경제 규모를 자랑하는 나이지리아는 서비스 중심 경제가 매우 발달해 있습니다. 상당한 규모의 거래가 가상자산 플랫폼 및 기타 서비스를 통해 이루어지고 있으며, 보고 기간 동안 나이지리아 사용자들은 가상자산 서비스를 통해 252억 달러를 송금했습니다. 이는 불과 4년 전 대비 172% 증가한 수치로, 해당 지역의 성장률을 웃도는 수준입니다.
이러한 증가분의 거의 전부는 국내 거래소가 주도했으며, 추가 유입액의 92%에 해당하는 41억 3천만 달러를 차지했다. 전체적으로 국내 플랫폼은 62억 2천만 달러를 유치했는데, 이는 나이지리아 중앙화 거래소 유입액의 절반에 해당한다. 이는 2025년 27%, 2022년 7%에 불과했던 시장 점유율이 크게 상승했음을 보여준다.
최근 몇 년간 나이지리아가 국제 거래소에 대해 취해 온 제한적인 입장은 국내 거래소가 성장하고 있는 이유를 설명해 줄 수 있다. 2024년, 당국은 나이라화 가치 하락과 ‘ 가상자산 ’로 인한 환율 변동성에 대한 우려 속에서 여러 국제 거래소에 대한 접근을 일시적으로 제한했다. 비록 해당 조치는 일시적인 것으로 드러났지만, 나이지리아 규제 당국과 국제 가상자산 거래소 간의 지속적인 의견 차이로 인해 나이라화 거래 쌍을 지원하는 거래소가 줄어들었고, 이는 국내 거래소의 성장 기회를 마련해 주었다.
이러한 보다 체계적인 규제 환경으로의 전환은 2026년 7월, 나이지리아 대통령이 ‘가상자산 조정’에 관한 행정 명령에 서명하면서 더욱 공고해졌는데, 이를 통해 중앙은행이 의장을 맡는 위원회가 설립되어 국내 규제 기관들의 협력을 조율하게 되었습니다. 이 새로운 행정 명령은 스테이블코인을 포함한 국내 가상자산 규제를 조화롭게 통합하는 것을 목표로 하며, 새로운 가상자산 상품 및 서비스를 테스트할 수 있는 통제된 환경을 제공하는 내용도 포함되어 있습니다. 앞으로 나이지리아 증권거래위원회(SEC)는 새로운 운영 규정을 제안했으며, 거래소와 수탁업체들은 2027년 6월까지 더 높은 자본 요건을 충족해야 할 전망이다.
이러한 발전은 현지 플랫폼에 보다 명확한 규제 체계를 제공하고 서비스 확장 기회를 창출함으로써 나이지리아의 국내 가상자산 생태계를 한층 더 강화할 수 있을 것입니다. 그러나 자본 요건 강화와 컴플라이언스 비용 증가로 인해 자금력이 풍부한 대형 기업들에게 유리하게 작용할 수 있으며, 이로 인해 시장 내 경쟁 구도가 재편될 가능성이 있습니다.
나이지리아에서는 여전히 비트코인을 중심으로 한 P2P 거래가 주류를 이루고 있다
우리 연구에 따르면, P2P 활동은 나이지리아 시장에서도 여전히 중요한 특징으로 남아 있으며, 비트코인은 이 지역 전체나 전 세계에 비해 소액 송금에서 훨씬 더 큰 역할을 하고 있는 것으로 나타났습니다. 이는 나이지리아의 가상자산 경제가 사용자들이 서비스에 접근하는 방식뿐만 아니라 거래 방식에서도 차별화된다는 점을 보여줍니다.
비트코인은 나이지리아의 소액(1만 달러 미만) 국내 지갑 간 송금에서 92%를 차지했으며, 2026년 기간 동안 총 10억 달러 중 9억 2,300만 달러를 차지했다. 이는 사하라 이남 아프리카의 나머지 지역이 차지한 22%와 대비된다.
이러한 수치는 다른 많은 시장에서 스테이블코인이 주도적인 역할을 하는 것과는 달리, 비트코인이 일상적인 직접 송금에서 유난히 두드러진 역할을 하고 있는 시장을 보여줍니다.
전반적으로 나이지리아의 가상자산 시장은 성장 중인 국내 거래소 생태계와 소액 P2P 송금에 대한 비트코인에 대한 뚜렷한 의존도가 결합된 형태를 띠고 있습니다. 이는 공식 서비스의 확대에도 불구하고, 나이지리아에서 가상자산 의 사용이 여전히 직접적인 접근과 유연한 가치 이전에 대한 수요에 크게 좌우되고 있음을 시사합니다. 이러한 점을 이해하는 것은 나이지리아인들이 가상자산 를 어떻게 사용하는지, 그리고 국내 서비스와 규제가 성숙해감에 따라 시장이 어떻게 진화할지 평가하는 데 중요합니다.
사하라 이남 아프리카의 차기 성장 단계 구축
사하라 이남 아프리카에서 변화하고 있는 암호화폐( 가상자산 ) 채택 양상은 향후 1년 동안 주목해야 할 핵심 요소가 될 것입니다. 남아프리카공화국의 ‘암호화폐 경제( 가상자산 )’가 점차 기업형 활동에 의해 형성되고 있는 것처럼, 나이지리아의 암호화폐 경제는 P2P 활동과 비트코인에 대한 선호로 특징지어집니다. 이 지역 전반에 걸쳐 국경 간 결제 및 정산에 대한 수요가 금융 기관을 포함한 다양한 분야에서 암호화폐 채택을 주도하고 있습니다. 또한 스테이블코인은 파편화된 결제 시스템과 통화 장벽을 해결할 새로운 방안을 제시하고 있습니다.
이러한 추세가 6개월 또는 12개월 후에 어떻게 전개될지는 기관 투자부터 소비자 수요에 이르기까지 여러 요인에 따라 달라질 것입니다. 그러나 규제가 특히 결정적인 역할을 할 것입니다. 규제 환경이 더욱 명확해지면 기업, 투자자, 금융 기관이 가상자산 에 참여할 수 있는 자신감을 갖게 되어 블록체인 기술의 도입을 가속화하는 데 도움이 될 수 있습니다. Absa CIB의 롭 다우네스(Rob Downes)가 지적했듯이, 현재로서는 “아프리카 전역에서 규제를 핵심적인 촉진 요인으로 간과하기 어렵다”고 할 수 있습니다.
핵심적인 질문은 사하라 이남 아프리카의 ‘ 가상자산 ’ 경제에 대한 투자 확대가 해당 지역 전반에 걸쳐 금융 연계성을 강화하고 금융 서비스의 접근성을 높일 수 있을지 여부입니다. 궁극적으로 ‘ 가상자산’가 이 지역에서 갖는 장기적인 중요성은, 실험과 투자 단계를 넘어 개인과 기업에 실질적인 혜택을 지속적으로 제공함으로써 이 지역의 금융 및 비즈니스 인프라에서 의미 있는 일부로 자리매김할 수 있는 능력에 달려 있을 것입니다.
FAQ
사하라 이남 아프리카의 가상자산 경제는 얼마나 빠르게 성장하고 있나요?
사하라 이남 아프리카의 ‘ 가상자산 ’ 경제 규모는 2025년 7월 1일부터 2026년 6월 30일까지 전년 동기 대비 13.4% 성장하여 1,010억 달러에 달했다. 총 규모 면에서는 여전히 ‘ 가상자산 ’ 경제 중 가장 작은 규모이지만, 보고 기간 동안 가장 빠르게 성장한 지역이었다.
사하라 이남 아프리카에서 ‘ 가상자산 ’ 도입의 주요 동인은 무엇인가?
이 보고서는 국경 간 결제, 송금, 일상적인 자금 이체, 외화 가치 이용 등 실질적인 금융 수요를 강조하고 있습니다. ‘ 가상자산 ’는 기존 금융 서비스가 비용이 비싸거나, 분산되어 있거나, 이용하기 어려운 상황에서 자금을 이동할 수 있는 대안적인 방법을 제공할 수 있습니다.
이 지역에서 스테이블코인의 중요성이 점점 더 커지고 있는 이유는 무엇인가요?
스테이블코인은 사용자가 달러 표시 은행 계좌를 보유하지 않아도 달러 표시 자산을 이용할 수 있게 해줍니다. 또한 기업과 금융 기관 간의 국경 간 결제 및 정산을 지원할 수 있습니다. 2022년부터 2026년까지 P2P 채널을 통해 수취된 스테이블코인의 가치는 23억 달러에서 146억 달러로 6배 이상 증가했습니다.
사하라 이남 아프리카의 ‘ 가상자산 ’ 경제를 주도하고 있는 국가들은 어디인가?
남아프리카공화국과 나이지리아는 이 지역에서 가장 큰 두 개의 ‘ 가상자산 ’ 경제국으로, 두 나라가 전체 활동의 4분의 3 이상을 차지합니다. 보고 기간 동안 남아프리카공화국의 시장 규모는 393억 달러에 달했고, 나이지리아는 381억 달러를 기록했습니다. 두 나라의 도입 양상은 서로 다른 시장 구조와 사용자 및 기관의 참여 형태를 반영하여 차이가 있습니다.
가상자산 는 국경 간 결제 및 송금에 어떻게 활용되고 있나요?
가상자산-기반 결제 채널은 서로 다른 통화와 결제 네트워크 간 송금을 용이하게 하는 스테이블코인을 포함해, 국가 간 송금을 위한 대안을 제공할 수 있습니다. 보고 기간 동안, 활성화된 지역 내 가상자산 결제 회랑은 80개에서 152개로 거의 두 배로 증가했으며, 거래량은 3,430만 달러에서 1억 1,650만 달러로 3배 이상 증가했습니다. 서구 국가에서 이루어진 가상자산 송금 활동도 확대되었으며, 보고된 유입액의 73%를 북미가 차지했습니다.
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