多くの銀行にとって、 ステーブルコイン は、もはや理論の域を超えています。経営陣はすでに、ステーブルコイン を発行するか、提携するか、あるいは自社の決済・財務インフラに統合するかという戦略的な課題を検討済みです。次に待ち受けているのは、より困難な段階、すなわち実行です。
ステーブルコイン プログラムを開始するには、コンプライアンス、決済、財務、リスク、エンジニアリングの各チーム間で綿密な連携が必要です。初期のパイロット運用では、規制当局の要件を満たし、既存の銀行システムと連携させるとともに、ステーブルコイン による決済が、従来の の決済経路に比べて測定可能な改善をもたらすことを実証しなければなりません。
最も成功しているプログラムは、最初の取引が行われる前に、成功の定義を明確にすることから始まります。銀行には、アドレス 技術アーキテクチャ、リスク管理の有効性、および規制当局との連携を最初から組み込んだ、体系的な導入計画が必要です。同様に重要なのは、決済の効率性やコスト、業務の信頼性、顧客普及 などを含む、パフォーマンスを測定するための明確な枠組みを持つことです。これらの指標がなければ、ステーブルコイン が有意義な価値をもたらしているかどうかを評価することが困難になります。
適切なパイロット事業の範囲の定義
ステーブルコイン プログラムの成否は、多くの場合、初期のパイロット事業の定義の仕方にかかっています。銀行は、決済エコシステム全体を再現しようと試みるよりも、明確な価値をもたらし、技術的な複雑さを管理可能な範囲に抑えて実装できる、焦点を絞ったユースケース事案 から着手するのが最善です。新規発行者にとって一般的な初期のユースケースポイント には、クロスボーダー への支払い処理、内部の財務決済、加盟店への決済、および流動性 事業体間の資金移動などが挙げられます。これらの主に内部向けのステーブルコイン ユースケースは、迅速かつグローバルな決済や営業時間制限がないといった、暗号資産の特性を活用しています。
パイロットプログラムの範囲は、銀行が選択した戦略的パス も反映すべきである。ステーブルコイン を統合する金融機関は、決済インフラ 、ウォレットとの連携、決済ワークフローを優先すべきである。発行会社と提携する銀行は、商品の販売、顧客のオンボーディング、および既存の決済商品との統合に重点を置くべきである。これらの考慮事項に加え、独自のステーブルコイン を発行する金融機関は、発行および償還の仕組み、準備金の流れ、ガバナンス管理についてもテストを行う必要がある。
この段階では、明確さが不可欠です。銀行は、対応する取引の種類、予想される取引量、参加する顧客、対象となる地域間ルート、および関与するブロックチェーン ネットワークを明確に定義すべきです。
同様に重要なのは、パイロット事業を過度に複雑化させようという誘惑に負けないことです。初期のプログラムは、運用上の知見や規制当局からのフィードバックを得ることを目的としており、初日から完全に完成された製品を提供することではありません。範囲を狭く抑えることで、組織は管理体制を検証し、パフォーマンスを評価し、より広範なユースケースへと拡大する前に迅速に改善を重ねることができます。
アーキテクチャおよびインフラストラクチャに関する決定
次に、銀行はステーブルコイン の運用を既存の技術スタックとどのように連携させるかを決定する必要があります。こうした決定は、パイロット運用がどのように行われるかだけでなく、そのプログラムを本番環境へと拡大できるかどうかも左右することになります。
いくつかの重要なアーキテクチャ上の選択については、早い段階で検討すべきです：
財布のモデル
銀行は、デジタルアセット をどのように保有・管理するかを決定しなければならない。主なモデルには、以下のものがある：
- カストディアル ウォレット。ここでは、銀行が顧客に代わって鍵 の管理および保管を行います。
- カストディアル ではないウォレット。この場合、顧客は秘密鍵（鍵 ）を直接管理しますが、金融機関は、ステーブルコイン そのものを保有・移動させるために、オンランプ・オフランプ、財務管理、決済のインフラを依然として必要とします。
- また、金融機関が監督権限を維持しつつ、顧客がブロックチェーン のインフラと直接やり取りを行う ハイブリッドモデルもあります。
ブロックチェーン およびネットワークの選択
各機関は、パイロット事業にどのネットワークを含めるかを決定する必要があります。主な検討事項は以下の通りです：
- ブロックチェーン のパブリックネットワークと、既存の流動性 およびエコシステム普及 ；
- 参加が管理された許可制またはコンソーシアム環境；
- また、ユースケースの拡大に応じて柔軟に対応できるマルチネットワーク戦略。
その選択は、多くの場合、用途事案 、規制環境、および顧客がすでに事業を展開している地域によって決まります。
既存の銀行システムとの連携
ステーブルコイン インフラは、銀行の基幹業務システムと連携していなければなりません。重要な連携ポイントとしては、通常、以下のものが挙げられます：
- コアバンキングおよび口座元帳；
- 決済オーケストレーション・プラットフォーム；
- 財務および流動性 管理システム；
- および照合、報告、監査のシステム。
これらの連携により、オンチェーン での取引も、従来の での支払いと同様に厳格に監視・記録されることが保証されます。
モジュール性を考慮した設計
ステーブルコイン 発行パイロットプログラムは、個々の構成要素が時間の経過とともに進化できるよう設計されるべきである。モジュール型のアーキテクチャにより、銀行はシステム全体を再設計することなく、ウォレットインフラ、コンプライアンスツール、およびブロックチェーン との接続性を調整することができる。ユースケース、取引量、規制上の要件が拡大するにつれ、パイロットプログラムから大規模な本番環境へと移行する上で、この柔軟性は極めて重要である。
制御スタックの構築
ステーブルコイン プログラムには、当初の段階から金融犯罪およびリスク管理措置を組み込む必要があります。これらの管理措置は、顧客のオンボーディング、取引の執行、決済など、取引のライフサイクル全体にわたって適用されるべきです。
コントロール・スタックの主要な要素には、通常、アドレス のスクリーニング、 取引モニタリング、制裁コンプライアンス、および明確に定義されたアラートおよび調査のワークフローが含まれます。スマートコントラクトが関与する場合、金融機関は、取引が実行される前にスマートコントラクト コードや資産／プロトコル 間の相互作用に伴うリスクを監査するだけでなく、エクスプロイトやその他のサイバー脅威に対する継続的かつリアルタイムのオンチェーン モニタリングの導入も検討すべきです。
同様に重要なのは、ユーザーの主要な活動が監査可能であることを確保することです。コンプライアンスチームが活動を監視し、アラートを調査し、規制当局に対して監督体制を証明できるよう、レポート作成、ポリシーの適用、および記録管理は、トランザクションのライフサイクルに直接組み込まれるべきです。
規制当局との連携とガバナンス
ステーブルコイン の導入に成功している発行体は、プロセスの早い段階から規制当局を巻き込んでいる。銀行は、サービス開始まで待つのではなく、パイロット事業を「監督下での学習の場」と捉え、金融機関と規制当局が共同でリスク、管理体制、業務慣行を評価できるようにすべきである。
明確な文書化は不可欠です。金融機関は、リスク評価、管理体制、エスカレーション手順、およびモニタリングの実践について、詳細な記録を保持すべきです。こうした文書化は、ステーブルコイン の活動が、他の規制対象となる金融活動と同様に厳格に管理されていることを示す一助となります。
堅固な内部ガバナンス体制を確立することも同様に重要です。コンプライアンス、テクノロジー、運用、および事業各チームにおける責任の所在を明確に定義し、当初から責任範囲が理解されるようにすべきです。また、ガバナンス体制は拡張性を考慮して設計され、監督・管理プロセスを全面的に見直すことなく、プログラムをパイロット段階から拡大できるようにする必要があります。
ステーブルコイン を堅牢なインフラへと変える
ステーブルコイン を導入する際、実験と財務変革を分けるのは、規律、明確さ、そして成果の測定です。パイロット事業の範囲、管理フレームワーク、およびパフォーマンス指標を最初から明確に定義している銀行は、限定的な試験運用から、拡張可能な本番プログラムへと移行する上で、はるかに有利な立場にあります。
ステーブルコイン これらは、単なる副次的なプロジェクトとしてではなく、中核的な金融インフラとして扱われることで、最大の価値をもたらします。ステーブルコイン が組織内でどのように流通するかに、コンプライアンス、モニタリング、ガバナンスを初日から直接組み込むことで、発行体は成功への基盤を築くことができます。
Chainalysis この移行を実現する上で、極めて重要な役割を果たしています。Chainalysis は、オンチェーン の活動状況、リスクエクスポージャー、取引フローを可視化することで、銀行が規制当局が求める透明性と管理体制を備えたステーブルコイン プログラムを導入できるよう支援します。これにより、金融機関は、従来の の銀行システムに組み込まれた金融犯罪コンプライアンスおよび業務監督の基準を維持しつつ、新しい形態のデジタル決済や決済処理に対応することが可能になります。当社の製品やサービスについて詳しく知りたい方は、デモをご依頼ください。
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