概要
- EUの第20次対ロシア制裁パッケージでは、ロシアに拠点を置く暗号資産 サービスプロバイダーおよび分散型プラットフォームに対する全面的なセクター別禁止措置が導入された。これは、EUの歴史上最も暗号資産 に特化した執行措置であり、個別の特定主体ではなく、回避インフラのカテゴリー全体を対象としている。
- 包括的な制裁措置の一環として、国家が支援する暗号資産 の金融商品――RUBx（ステーブルコイン ）およびデジタルルーブル（CBDC）――は、5月24日より明示的に禁止される。これは、ロシアが、数百億規模のクロスボーダー 取引を処理する専用に構築されたブロックチェーン インフラを通じて、制裁回避を組織化していることをEUが認識していることを反映したものである。
- 第三国のVASP、特に中央アジア、コーカサス、およびUAEのVASPは、A7A5の取引ペアを提供するキルギスの取引所「Meer」が制裁対象となった事例が示すように、明確かつ直接的な指定リスクに直面している。これには、取引の相殺の禁止も含まれる。
- この措置パッケージでは、「暗号資産 」の措置に加え、過去2年間で最大規模となる個別指定（さらに120件の個別指定）が盛り込まれているほか、シャドー・フリートの船舶に対する禁輸措置の拡大（計632隻）、タンカーに対するデューデリジェンスの義務化、LNGサービスの禁止、およびキルギス、中国、トルコ、UAEを経由する再輸出ルートを対象としたデュアルユース製品の輸出規制の強化が含まれている。 ロシアに対する「暗号資産 」および貿易制限措置と同様に、ベラルーシを対象とした措置は2027年2月まで延長され、ベラルーシ体制下にある中国の国有企業が初めて指定対象となった。
- EUの回避対策ツール「signals 」が初めて発動されたことは、パラダイムシフトを意味します。EUは現在、回避の仕組みそのものを制裁対象として扱っており、これによりVASPは、指定されたSDN（特定指定対象者）にとどまらず、決済エコシステム全体、取引相手 ネットワーク、および管轄区域におけるリスクを評価するために、スクリーニングの範囲を拡大しなければなりません。
昨日採択された欧州連合（EU）によるロシアに対する第20次制裁パッケージは、重要な方針転換を示すものである。今回初めて、暗号資産 の資産が金融制裁の付随的な対象ではなく、主要な標的となった。ロシアの金融セクターに対する広範な制裁により、ロシアは国際取引において暗号資産への依存度を高めている。これまで詳述してきたように、この流れは2024年にロシアがクロスボーダー での支払いに暗号資産を合法化した際に始動し、現在ではその動きが実務上の現実として完全に定着している。
EUは、ロシアの金融上の生命線となっている「オンランプ」「オフランプ」、および国家が支援する手段を遮断することを目的とした、多層的かつ多角的なアプローチで対応した。 この措置には、規制回避に利用されていることを理由に、ロシアのあらゆる中央集権型または分散型の暗号資産 資産取引プラットフォームとの取引をセクター全体で全面的に禁止することが含まれています。これはもはや警告射撃ではなく、ロシアの暗号資産 サービスエコシステム全体に対する構造的な禁止措置であり、世界中のコンプライアンスチームは、EU国民（所在地を問わず）、EU域内に設立された事業体（事業拠点の所在地を問わず）、およびEU域内で全部または一部の活動を行うあらゆる個人に対して、これに応じて対応する必要があります。
国が支援する「ステーブルコイン 」とデジタルルーブル：新たに指定された金融商品
現在、国家と密接に関連する2つの暗号資産 関連ツールが、明確に制裁対象に含まれている。2025年にA7A5エコシステムを制裁対象としたことに続き、EUの新たな措置では、ルーブルを裏付けとする「RUBx」ステーブルコイン の利用および支援、ならびに、制裁回避を明確な目的としてロシア中央銀行が開発中の中央銀行デジタル通貨（CBDC）である「デジタルルーブル」の利用および支援も禁止されている。 これらの指定は、EUが単にパーミッションレスネットワークやセルフホスト型ウォレットを標的にしているだけでなく、ロシアがSWIFTの代替手段として開発してきた金融商品を直接名指ししていることを示唆している。同様の枠組みはベラルーシにも及んでおり、この措置パッケージは、2027年2月28日まで延長されたベラルーシ制裁体制において、ロシアの暗号資産 に対する制限を反映したものである。
EUは、政府が支援するステーブルコイン （A7A5）が大量に取引されているキルギスの取引所「TengriCoin」（商号：Meer.kg）を指定しました。この措置は、当方が長年にわたり詳細に追跡してきた、Garantex・Grinex・A7A5からなる広範なエコシステムに対する取り締まりが、ここ数年で激化してきたことを受けたものです。 我々が記録してきた通り、A7A5は極めて活発に活動しており、これまでに1,197億ドルを処理し、制裁対象のロシア企業をグローバルな金融システムにブリッジ するための専用決済インフラ として機能してきた。2026年の『暗号資産 犯罪報告書』では、その取引額が1年足らずで933億ドルを超えたことが判明している。
キルギスにおける指定は画期的な出来事である。これは、ロシアの国家関連暗号資産 金融商品を仲介する第三国のVA サービスプロバイダー（VASP）が、設立地にかかわらず、欧州の制裁対象の範囲に確実に含まれることを示している。ロシアからの資本流入をますます受け入れている中央アジア、コーカサス、中東といった地域で事業を展開するVASPにとって、これは、こうした金融商品の仲介を行うことが指定リスクを招くという、規制当局からの直接的なシグナルである。
大規模な回避対策：第三国の銀行、ネッティング取引、およびSPFSネットワーク
制裁回避の金融構造に対しても、同様に厳しい措置が講じられている。20のロシアの銀行に対して取引禁止措置が課され、さらに4つの第三国の金融機関については、制裁回避や、ロシアのSWIFTに相当する「金融メッセージの送信 システム（SPFS）」との関連を理由に取引禁止措置が課された。 EUの制裁回避を防ぐため、ロシアの代理人との取引におけるネッティングが禁止された。これは特に「暗号資産 」の遵守において重大な影響を及ぼす。ネッティング契約――当事者間の債務をグロス（総額）ではなくネット（純額）ベースで相殺・決済する仕組み――は、ロシア関連取引の真の取引相手を隠蔽するための構造的な手段であると指摘されてきたからである。
この禁止措置は、仲介管轄区域を経由するブロックチェーン の取引フローで一般的に見られる「レイヤリング」手法を直接的な対象としています。また、この措置は時宜を得たものと言えます。先週報告した通り、ロシアの影の暗号資産 インフラは持続的な圧力にさらされており、Garantexの直接の後継組織であるGrinexは、偽旗作戦の可能性のあるサイバー攻撃を受けて、2026年4月に業務を停止しました。 ロシア近隣管轄区域の事業体とコルレス関係や流動性 関係を維持しているVASP、OTCデスク、決済処理業者は、直接の取引相手だけでなく、決済インフラのネッティングの仕組みについても、より厳格な顧客管理（EDD) （EDD ）を実施しなければならない。コンプライアンスチームは、直接およびindirect のエクスポージャーを検証する際、この点を考慮に入れる必要がある。
ロシアの戦争経済に対する体系的な圧力
「暗号資産 」に加え、第20次制裁パッケージは、ロシアの戦争機械を支える物理的インフラも標的としている。さらに46隻の船舶が港湾への入港禁止および幅広い海上輸送サービスの利用禁止の対象となり、指定船舶の総数は632隻となった。これらは、ロシアの「影の艦隊」を構成する非EU加盟国のタンカー、あるいはロシア向けの軍事装備や盗まれたウクライナ産穀物を輸送する船舶を対象としている。 タンカーの販売には義務的なデューデリジェンスが求められるようになり、ロシアのLNGタンカーおよび砕氷船に対する整備・サービスは禁止され、2027年1月からはロシアの事業体に対するLNGターミナルサービスの提供も禁止される。
貿易面では、ロシアへの再輸出リスクが高いことを踏まえ、キルギスタン向けのコンピュータ数値制御（CNC）工作機械および特定の無線機が輸出規制の対象に追加されたほか、ロシアの防衛部門を強化する技術に関して、中国、 香港、トルコ、アラブ首長国連邦（UAE）、ベラルーシの事業体が含まれており、ベラルーシの軍事物資生産に関与したとして、中国の国有企業がベラルーシ制裁措置の下で初めて指定された。
コンプライアンス担当者にとって、これらの措置は、制裁回避が「暗号資産 」の鉄道網、シャドー・フリートの物流、およびデュアルユースの貿易ネットワークが一体となったシステムとして機能する、多面的な問題であることを浮き彫りにしている。我々が制裁分析において指摘してきたキルギス、UAE、中国といった管轄区域間の回廊は、現在EUが貿易および海事分野で対象としている回廊と一致しており、これはEUの包括的な執行アプローチが成熟しつつあることを反映している。
VASPおよびコンプライアンス・エコシステムにとって、これは何を意味するのか
2022年にロシアがウクライナへの全面侵攻を開始して以来、米国、英国、EUは、ますます緻密な多国間の制裁執行体制を構築してきました。これには、暗号資産 に関連する多数の団体を指定したり、OFACの大統領令（EO）14024に基づくプログラムを最も活発な制裁プログラムへと発展させたりすることが含まれます。その一方で、制裁対象団体による違法なオンチェーン の取引高は、2025年に694％急増し、1,040億ドルに達しました。 第20次制裁措置は、その圧力を示す最新かつ最も強力な表れである。これは2年間で最大規模の個別指定措置であり、120件の追加指定が含まれており、EUがロシアの暗号資産 セクターに対して講じた制裁措置の中でも、最も包括的かつ技術的に詳細なものの1つとなっている。
また、これによりEUの「回避対策」ツールが初めて発動されることとなった。これは構造的なエスカレーションであり、signals ブリュッセルは、単なる根本的な違反行為だけでなく、回避の仕組みそのものを、それ自体が制裁対象として扱う意向を示している。コンプライアンス部門にとっては、5月24日より運用上の影響が及ぶことになる。分散型プラットフォームを含むロシアの暗号資産 プロバイダーに対するセクター別の禁止措置により、スクリーニングの対象範囲は指定された事業体を超えて、サービスインフラのカテゴリー全体に拡大される。
これらの動向については、2024年に発効し、7月10日から適用される（一部のセクターについては段階的導入期間が設けられている）EUの新たな「マネーロンダリング対策 （AMLR）」規制 も併せて考慮する必要があります。 EUの規制対象となるCASPs（顧客支援サービス提供者）にとって、キルギスのA7A5取引所の指定、ロシア近隣国の金融機関への注力、および回避防止措置の初適用は、いずれも、規制当局が、規則が本格的に適用されるまでに、AMLRに基づく調和されたCDD（顧客デューデリジェンス）およびEDD （顧客の資金源確認）の枠組みに、制裁回避リスクへの対応が組み込まれることを期待していることを強くsignals するものです。 多くの監督当局は、現行のAMLD5およびTFRの枠組みの下で、リスクの高い非EU加盟国のCASPに対してすでにEDD を期待しているが、AMLRはこれらの期待を統一し、7月10日以降、EU全域において、CASPに対する制裁回避リスクとCDD／EDD との関連性をより明確かつ統一的なものにするだろう。
これらを総合すると、新たな措置により、ロシアとベラルーシの両国に対して、エコシステム全体にわたる暗号資産 の制限が設けられることになった。すなわち、EUの者は、ロシアに設立されたCASPsおよび分散型金融 (DeFi) プラットフォームとの取引、ならびにベラルーシ国民またはベラルーシに設立された事業体に対するMiCAで定義される暗号資産 資産サービスの提供が禁止される。この枠組みは、ベラルーシに関連する分散型金融 (DeFi) のフロントエンドや、規制対象のサービスプロバイダーとして機能するプラットフォームも対象としている。
実際には、これは、制裁回避の観点から、特定地域（例えば、中央アジア、コーカサス、湾岸地域の一部など）をリスクの高い地域として扱うことを意味します。 当該管轄区域内の第三国CASPおよびOTCに対し、EDD を適用すること（所有権および支配権、規制上の地位、制裁管理、A7A5/RUBx/デジタルルーブル・レールの利用状況）；ならびに、EUのCASPとロシアとの関連性を持つ第三国のプラットフォームとの間の「コルレス」およびネステイング契約を精査すること。 AMLR自体は新たな制裁禁止事項を創設するものではないが、2027年からは、制裁回避リスクをVASPのリスク評価、カスタマーデューデリジェンス 、継続的なモニタリング、およびガバナンスにおける中核的なinput とする。
ロシアのブロックチェーン アドレス 、ロシア関連のステーブルコイン 金融商品、あるいはロシアとの関連性が文書で証明されている高リスク管轄区域の取引相手に関わる取引を処理するVASPは、本パッケージを契機として、取引モニタリング の閾値および取引相手 のデューデリジェンス体制を見直すべきです。Chainalysis VASP のようなツールや、リスク評価およびKYT（Know YourTransaction）に基づくレッドフラグ監視は、まさにこのような運用環境のために特別に設計されています。この環境では、コンプライアンスの範囲は、指名されたSDN（指定個人・団体）だけでなく、制裁対象の価値を循環させ続けるサービス、決済インフラ 、および管轄区域内の仲介業者からなるエコシステム全体によって定義されます。世界中の暗号資産 コンプライアンスコミュニティに向けたメッセージは明確です。ロシア関連の暗号資産 活動に対する寛容な運用環境は縮小しつつあり、それを裏付ける執行体制は確固として整備されています。
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