この記事は、当社の2023年版『Geography of Cryptocurrency Report 』からの抜粋です。今すぐダウンロードしましょう！
例年と同様、サハラ以南のアフリカは、すべての地域の中で暗号資産 の経済規模が最も小さく、2022年7月から2023年6月までの世界の取引高の2.3％を占めています。この期間中、同地域が受け取ったオンチェーン の価値は、推定1,171億ドルでした。
調査対象期間において、この地域全体では、中央集権型取引所が最も利用されているプラットフォームタイプであり、取引高の半分以上を占めています。また、サハラ以南のアフリカの仮想通貨市場は、他の多くの地域に比べて個人投資家主導の傾向が強く、取引高のうち100万ドル未満の取引が占める割合が、他のほとんどの地域よりも高くなっています。
サハラ以南のアフリカは、一貫して暗号資産市場としては最も小規模な地域の一つとされてきましたが、詳細に分析してみると、暗号資産 が主要市場に浸透し、多くの住民の日常生活において重要な役割を果たしていることがわかります。後ほど詳しく見ていくように、この傾向を最もよく体現している国はナイジェリアです。同国は、当社の「Global暗号資産 普及 Index」で総合2位にランクインしているほか、取引高の絶対値においても同地域でトップを走っています。
この指数で上位にランクインしている同地域の他の国には、ケニア（21位）、ガーナ（29位）、南アフリカ（31位）などがあります。サハラ以南のアフリカにおける暗号資産 普及 の推進要因や、最近の規制動向が現地の市場にどのような影響を与えているかについては、引き続きお読みください。
市民たちは、インフレや債務から身を守るため、ビットコインやステーブルコイン に殺到している
サブサハラ・アフリカほどビットコインが圧倒的な存在感を示している地域は他にありません。世界初の仮想通貨であるビットコインは、この地域において、他のどの地域よりも取引高に占める割合が高くなっています。
なぜビットコインの普及がこれほど著しいのか？その理由として、サハラ以南のアフリカの住民が、代替的な価値の保存手段として、いわゆる「デジタルゴールド」に目を向けていることが考えられる。この地域の多くの国々は、インフレや債務の増加に苦しんでおり、仮想通貨は価値を保存し、貯蓄を守り、より大きな経済的自由を得るための魅力的な手段となっている。 例えばガーナでは、2022年6月にインフレ率が13ヶ月連続の上昇を経て29.8％に達し、これは過去20年間で最高水準を記録した。金融的な機会が比較的少ない中、多くのガーナ人がビットコインに目を向けている。ナイジェリア、ケニア、南アフリカも近年同様の問題に直面しており、いずれも草の根レベルで仮想通貨の普及が著しい（普及 ）。これはおそらく偶然ではないだろう。
しかし、現地の専門家によると、最近では一部の市場参加者がビットコインから ステーブルコイン へと関心を移しているという。は、史上最高値から大きく下落しているビットコインに比べ、一般的に価格の変動が小さいと見なされているためだ。ナイジェリアを拠点とする仮想通貨取引所「Busha」の共同創業者 兼CPOであるモヨ・ソディポ氏は、この動向について次のように解説した。「2019年から2020年にかけてBushaが人気を博した頃、ビットコインに対する熱狂的なブームが巻き起こっていた。 当初、多くの人はステーブルコイン にあまり関心を示していませんでした。現在、ビットコインの価値が大幅に下落したことで、ビットコインとステーブルコイン との間で資産を分散させたいというニーズが高まっています。しかし、市場の変化が取引活動を鈍化させているわけではありません。人々は、ナイラの価値下落や、コロナ禍以降続く経済の低迷に対するヘッジの機会を常に模索しています。」
特集：ナイジェリアはアフリカで最大の暗号資産 経済国である
ナイジェリアは、サハラ以南のアフリカで最大の人口と経済規模を誇り、前述の通り、仮想通貨経済の規模も最大です。さらに注目すべきは、市場の混乱にもかかわらず、ナイジェリアの暗号資産 経済が成長を続けているという点でしょう。実際、ナイジェリアは、調査対象期間において、暗号資産 の取引高が前年比で増加した、世界規模で上位50カ国に入るわずか6カ国のうちの1つです。その成長率9.0％は、これら6カ国の中で3位となっています。
証拠によれば、「暗号資産 」はナイジェリアの経済的課題に対する解決策の一つであると考えられる。2016年以降、ナイジェリアは不安定な政治情勢、新型コロナウイルス感染症（COVID-19）のパンデミック、そして原油価格の暴落を背景に、2度の大きな景気後退に見舞われてきた。その結果、あらゆる年齢層のナイジェリア人が高い失業率に直面しており――2021年には2,000万人以上が職を探していた――、多くの人が国外へ移住している。
最近のナイラ危機により、これらの問題はさらに深刻化している。2022年、ナイジェリア中央銀行は、インフレや偽造通貨対策に加え、流通する通貨量をより厳格に管理するため、ナイラのデザインを一新し、新紙幣を発行する意向を発表した。
残念ながら、その結果生じた現金不足は、銀行口座を持たない国民に多大な負担を強いるとともに、旧紙幣の使用をめぐる不確実性を招きました。これらはすべて、選挙期間中であり、2023年初頭にはインフレ率が20％を超える過去最高水準を記録していた時期に起こったことです。ナイジェリアの不透明な経済情勢により、多くの市民が金融の代替手段を模索するようになり、その結果、仮想通貨の魅力が高まっています。
こうした動向はデータにも反映されています。下のグラフを見ると、ナイラの価値が下落するにつれて、ビットコインやステーブルコイン への関心が全体的に高まっていることがわかります。特に、2023年6月と7月に発生した極めて急激な下落の際には、その傾向が顕著でした。 しかし、2022年5月と11月頃にみられた急上昇は、現地の経済状況というよりは、それぞれTerraLunaやFTXの破綻によって引き起こされた価格変動を利用して取引を行おうとしたユーザーによるものだった可能性が高い。
同時に、最近この地域全体でアルトコイン への関心が高まっています。モヨ・ソディポ氏は次のように説明しています。「市場が暴落する日には、買いあさり現象も見られます。それはその時点での市場の動向次第です。ポイント ドージコインやシバのような新しいミームコインが登場した際も、買いあさり現象が見られました。 『あと数千ドル稼げるかもしれない』と思わせるトークンには、常に誰かが興味を持つものです。」以下のチャートは、アルトコインの取引活動が活発化していること、および月間ステーブルコイン の取引高に占めるその割合が相対的に大きいことを示しています。
サハラ以南のアフリカ全域における規制の動向は、暗号資産 のさらなる成長への道を開く
規制 また、サハラ以南のアフリカの取引所にも活気をもたらしている。特に南アフリカは、暗号資産 規制 や、支援的な取引枠組みの整備という点で、この地域の先駆者のひとつとなっている。2022年末、金融セクター行動監督庁（FSCA）は、仮想通貨事業向けの免許制度を発表し、暗号資産 資産を金融商品であると認定した。これにより、レンディング 法的明確性が高まったほか、金融捜査当局がこの分野における違法行為とより効果的に闘えるようになった。
同国が規制 に対して積極的な姿勢を示したことで、規制上の不確実性が大幅に解消され、その結果、既存のデジタルトークンと新興のデジタルトークンの両方の取引が促進されました。実際、同国の国民は近年、数十億ドル相当のデジタル通貨を取引しています。南アフリカに拠点を置く取引所Lunoのアフリカ担当ゼネラルマネージャー、マリウス・ライツ氏によると、「現在、南アフリカにおける暗号資産 の主な用途事案 は、投資が中心となっています。 過去3年間で、Lunoに持っている a meaningful暗号資産 残高を持つ顧客数は、50％近く増加した。」 同氏はさらに次のように付け加えました。「規制による禁止措置がない市場では、市場が表向きに運営され、規制当局と取引所の間の生産的な対話が促進されるため、業界はより責任ある形で発展する傾向があります。しかし、禁止措置があっても、人々が暗号資産 を望むことを止めることはできません。暗号資産 業界は、規制 の有無にかかわらず成長し続けるでしょう。消費者を保護し、すべての人にとってより安全な運営環境を創出する、実用的な規制 が整備されることは、まさにすべての関係者の利益にかなうのです。」
ケニア中央銀行（CBK）もまた、暗号資産 の動向を見極めつつ、指導部がCBDCの導入を検討する一方で、潜在的な変動リスクに関する声明を発表している。2023年初頭、政府は、デジタル通貨に関する一貫した証券の定義と、認可を受けた暗号資産 の取引業者による適切な記録管理を提唱する法案を提出した。ほぼ同時期に、ナイジェリア政府は国家ブロックチェーン 政策を承認し、ブロックチェーン 普及 が同国にもたらすメリットを強調するとともに、将来の法的枠組みに向けた道筋を築いた。
仮想通貨の取引高においてケニアにわずかに後れを取っているモーリシャスでは、2021年の「VA 」および「Initial Token Offering Services Act」により、新規トークン発行に関する包括的な法整備がなされました。同国が消費者保護に一貫して注力してきたことが、 暗号資産 普及 の普及を後押しし、トレーダーを惹きつけてきました。一方、同地域の他の国々では、特定の暗号資産 に関連する活動に対して、明示的または暗黙的な禁止措置を講じています。
最近相次いで制定された一連の法律によって規制の透明性が高まったことが、アフリカの現地仮想通貨業界を後押ししている可能性があります。前述の通り、アフリカの主要国で制定された最も重要な暗号資産 規制の多くは、2023年初頭に導入されました。以下のグラフでは、サハラ以南のアフリカにおける、現地で開発された暗号資産 取引所と国際的な取引所の利用状況の相対的な伸びを比較しています。
規制の強化によってもたらされる消費者の安全確保、そうした規制が消費者に与える確度 、そして地元の暗号資産 企業がそれらの規制を順守できる能力が、2023年初頭以降、アフリカの現地取引所が同地域内において国際的な競合他社を上回る成長を遂げている理由の一部となっている可能性がある。
サハラ以南のアフリカにおける暗号資産 経済の今後の展望は？
サハラ以南のアフリカにおける仮想通貨の将来は明るいと見られており、ナイジェリアのような大国はすでに暗号資産 普及 において、世界のリーダーとしての地位を確立しています。地域全体で規制の明確化が進んでいることも成長を後押ししているようであり、現地の暗号資産 事業者はこの好機を最大限に活用する態勢が整っているようです。 しかし、ここから得られる重要な教訓は、長年にわたり新興市場を研究して得てきたものと同じです。つまり、富裕国の住民は新興市場の住民よりも多くの仮想通貨を売買しているかもしれませんが、日常的な利用ニーズという点では新興市場の方がはるかに高く、これはビットコインやこの分野全体の当初のビジョンとまさに合致しているのです。
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