이 블로그는 가상자산 거래소 간의 경제적 흐름에 대해 다룬 최근 웨비나의 미리보기입니다. 여기에서 전체 영상을 시청하실 수 있습니다!
거래소는 가상자산 경제에서 가장 활발하고 중요한 서비스 분야로, 서비스를 통해 전송되는 전체 가치의 90%를 차지합니다. 첫 번째 가상자산 를 구매하는 10대 청소년부터 수년간 거래를 해온 초기 투자자에 이르기까지, 다양한 사용자의 요구를 충족시키기 위해 모든 형태와 규모의 거래소가 존재합니다. 무엇보다 흥미로운 점은, 여전히 새로운 거래소 비즈니스 모델이 등장하고 지속적으로 발전하고 있다는 사실입니다.
다음은 ‘ 가상자산 ’ 거래소의 세계에 대한 개요로, 가장 일반적인 5가지 유형과 각 유형의 차이점, 그리고 누가 이를 이용하는지에 대해 설명해 드리겠습니다.
소매 거래소
소매 거래소는 가장 널리 사용되는 거래소 유형으로, 노련한 트레이더부터 처음으로 비트코인을 구매하는 초보자까지 모든 이용자를 대상으로 합니다. 즉, 소매 거래소가 경쟁사와 차별화되는 주요 요소 중 하나는 사용 편의성과 속도입니다. 일반 투자자용 거래소는 일반적으로 거래를 최대한 원활하게 진행할 수 있도록 직관적인 인터페이스를 갖추고 있습니다. 또한 대부분 수탁형 거래소로, 사용자가 매 거래마다 개인 키를 찾아 입력할 필요가 없도록 거래소가 사용자의 개인 키를 대신 보관해 줍니다. 이는 사용 편의성을 높여주지만, 동시에 거래소가 해킹당할 경우 — 특히 거래소에 보험이 가입되어 있지 않은 경우 — 사용자가 보유 자산을 잃을 위험이 있다는 것을 의미하기도 합니다.
소매 거래소의 주요 차별화 요소는 사용자가 암호화폐( 가상자산 )를 법정화폐(fiat currency)로 거래할 수 있는지, 아니면 암호화폐 간( 가상자산-to-가상자산) 거래만 가능한지 여부입니다. 암호화폐를 법정화폐로 전환하는 거래소( 가상자산-to-fiat exchanges)는 가상자산 를 처음 구매하기에 가장 쉬운 곳이기 때문에, 신규 사용자를 위한 주요 진입 경로 역할을 합니다. 또한 이러한 거래소는 주류 은행권과 더 밀접하게 연결되어 있어 규제 당국의 감시를 더 많이 받습니다. 사용자가 가상자산 에서 자금을 인출하여 이를 법정화폐로 전환한 후 은행 계좌로 이체할 경우, 규제 당국과 컴플라이언스 담당자들은 해당 자금이 불법 활동과 관련이 없음을 확인할 수 있는 방법이 필요합니다. 가상자산 에서 법정화폐로의 거래를 허용하는 소매 거래소의 예로는 Bitstamp, Kraken, Coinbase 등이 있습니다.
반면, 가상자산 에서가상자산 로의 거래만 허용하는 거래소는 시장의 변동성을 이용해 수익을 내고자 하는 숙련된 사용자를 주로 대상으로 하며, 따라서 더 다양한 거래 쌍을 제공하는 경향이 있습니다. CoinBene은 가상자산 에서가상자산 로의 거래만 허용하는 소매 거래소의 대표적인 예입니다.
피어 투 피어(P2P) 거래소
소매 거래소는 주문 장부를 통해 모든 거래를 중앙에서 관리하는 반면, P2P 거래소는 개인 간 거래를 중개합니다. 사용자는 구매하거나 판매하고자 하는 가상자산 의 수량을 공개 매물 목록으로 등록하면, 다른 사용자들이 이에 응답하여 직접 조건을 협상할 수 있습니다.
조건이 확정되면 양측은 직접 만나거나 온라인을 통해 은행 송금, 전신환, 기프트 카드 등 합의한 방식에 따라 자금을 이체할 수 있습니다. 가상자산 를 판매하는 당사자는 종종 거래소를 에스크로 서비스로 활용하여, 판매자가 대금을 수령할 때까지 가상자산 를 거래소에 맡기면, 대금 수령 시 거래소가 이를 상대방에게 지급합니다. P2P 거래소는 수탁형 또는 비수탁형으로 운영될 수 있습니다.
P2P 거래소는 라틴 아메리카와 아프리카의 일부 지역처럼 전통적인 은행 시스템이 취약한 곳이나, 정세가 불안정한 지역에서 특히 인기가 높습니다. 예를 들어, 인기 있는 P2P 거래소인 LocalBitcoins.com의 경우, 지난 3월 시위가 시작된 이후 홍콩에서의 거래 활동이 급증했습니다(비록 이러한 증가세 중 일부는 최근 비트코인 가격 급등과 관련이 있을 수도 있습니다).
출처: Coin.dance
LocalBitcoins.com 외에도 Paxful과 Remitano 등이 인기 있는 P2P 거래소입니다.
분산형 거래소(DEX)
분산형 거래소는 최근 등장한 새로운 유형의 비수탁형, 지갑 간( 가상자산-to-가상자산 ) 거래소입니다. 일반 거래소나 P2P 거래소와 달리, 분산형 거래소는 실제로 자금을 전혀 취급하지 않습니다. 대신, 탈중앙화 거래소는 네트워크와 프로토콜을 활용하여 사용자 지갑 간에 자금을 프로그래밍 방식으로 이체함으로써 지갑 간 직접 거래를 가능하게 합니다. 이는 거래소가 실제로 자금을 보유하지 않기 때문에 사용자에게 더 높은 수준의 프라이버시를 제공하며, 거래소가 해킹당하더라도 자금이 도난당할 가능성을 방지합니다.
단점은 거래소의 개입이 이토록 미미하기 때문에, 에스크로 역할을 하거나 거래를 중재해 줄 제3자가 없다는 점입니다. 탈중앙화 거래소는 그 특성상, 사용자가 잘못된 주소로 자금을 송금하는 등의 실수를 저지른 경우 거래소 측에서 도움을 줄 수 있는 방법이 전혀 없습니다. 여기에 UI 측면에서 일반적으로 사용하기가 더 어렵다는 점이 더해지면서, 탈중앙화 거래소는 아직까지 널리 보급되지 못하고 있으며, 그 결과 유동성과 거래량이 낮은 수준에 머물러 있습니다.
대표적인 탈중앙화 거래소로는 Bisq.network, EtherDelta, RadarRelay 등이 있습니다.
즉석 환전소
인스턴트 거래소는 비수탁형 거래소의 또 다른 유형이지만, 탈중앙화 거래소와 달리 사용법이 매우 간편합니다. 일반적으로 일반 거래소보다 더 다양한 거래 대상을 지원하며 자금을 즉시 환전해 줍니다. 사용자는 원하는 거래 내용을 입력하기만 하면 주문이 즉시 체결됩니다.
어떻게 이런 일이 가능할까요? 즉시 환전 서비스는 여러 수탁형 및 소매 거래소에서 암호화폐를 조달하며, 이들 거래소 위에 중첩된 서비스로 기능합니다. 이러한 방식으로, 즉시 환전 서비스는 사용자가 하나의 중앙화된 서비스를 통해 다양한 거래소의 거래 쌍에 접근할 수 있도록 합니다. 대표적인 예로는 ShapeShift, Changelly, SimpleSwap 등이 있습니다.
파생상품 거래소
전통적인 금융 자산과 마찬가지로 암호화폐에도 선물 및 옵션과 같은 파생상품이 존재하며, 누구나 이를 이용할 수 있도록 해주는 거래소들이 있습니다. 파생상품은 가상자산 에서 공매도할 수 있는 기능 등 더 폭넓은 투자 옵션을 제공하기 때문에 숙련된 트레이더들에게 매력적입니다. 반면 현물 거래의 경우, 가격 상승에만 베팅할 수 있습니다.
파생상품을 통해 투자자는 높은 레버리지를 활용한 투자를 할 수 있어 더 큰 수익을 기대할 수 있습니다. 그러나 투자 원금보다 더 많은 손실을 입을 수 있기 때문에 투자자에게는 더 큰 위험이 따릅니다. 또한 위험 수준이 높아짐에 따라 이러한 유형의 거래소는 규제 당국의 더 엄격한 감시를 받게 됩니다.
BitMEX는 전통적인 거래 옵션을 제공하지만, 주로 가상자산 파생상품에 중점을 두고 있습니다. Kraken 역시 트레이더들에게 파생상품 시장에 대한 접근성을 제공합니다.
가상자산 는 거래소를 통해 어떻게 유입되고 유출되나요?
이제 거래소 업계의 주요 주체들을 파악하셨으니, 다음으로 살펴볼 주제는 이들이 더 넓은 ‘ 가상자산 ’ 경제와 어떻게 상호작용하는지입니다. 합법적이든 불법적이든, 어떤 다른 서비스들이 거래소로 가장 많은 자금을 보내고 있을까요? 이는 지역별로 어떻게 달라질까요? 거래소 규모에 따라서는 어떨까요? 저희 ‘거래소 웨비나’를 시청하시면 이러한 내용과 그 밖의 다양한 정보를 확인하실 수 있습니다.
