요약
- 영구 선물은 만기일이 없으며, 펀딩율을 통해 가격을 현물 시장과 일치시키는 가상자산 파생상품입니다.
- 이러한 금융상품은 트레이더들에게 레버리지 및 24시간 거래와 같은 이점을 제공하지만, 잠재적인 청산 위험을 비롯한 상당한 위험을 수반합니다.
- 전 세계적으로 인기를 끌고 있는 영구 선물은 미국에서 규제 당국의 감시를 받고 있으며, 대부분의 거래는 해외 거래소에서 이루어지고 있다.
- 적절한 ‘ 컴플라이언스 ’ 조치와 현지 규정에 대한 이해는 거래자와 플랫폼 모두에게 매우 중요합니다.
가상자산 시장이 성숙해짐에 따라 파생상품은 거래 생태계의 핵심 요소로 부상했습니다. 이러한 금융상품 중에서도 영구 선물 계약은 특히 인기를 끌며, 가상자산 의 파생상품 거래량 대부분을 차지하고 있습니다. 실제로 영구 선물의 일일 거래량은 종종 현물 시장 거래량을 능가하기도 합니다.
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영구 선물이란 무엇인가요?
영구 선물(PERPs)은 만기일이 없어 트레이더들이 암호화폐의 미래 가격을 대상으로 투기할 수 있게 해주는 파생상품 계약입니다. 특정 날짜에 결제가 이루어지는 기존 선물 계약과 달리, 영구 선물은 무기한으로 보유할 수 있습니다. 이 혁신적인 상품은 처음에 암호화폐를 위해 개발되었으며, 특히 ‘역영구(inverse perpetual)’ 유형은 2011년 알렉세이 브라긴(Alexey Bragin)이 ICBIT 거래소를 위해 고안했습니다. 이 상품은 2016년 BitMEX를 비롯한 여러 파생상품 거래소들이 해당 상품을 제공하기 시작하면서 널리 보급되었으며, 트레이더들이 가상자산 시장과 상호작용하는 방식에 혁명을 일으켰습니다.
영구 선물은 어떻게 작동하나요?
영구 선물의 작동 원리는 ‘펀딩 레이트’와 ‘레버리지’라는 두 가지 핵심 요소를 중심으로 이루어집니다. 펀딩 레이트는 롱 포지션 보유자와 숏 포지션 보유자 간에 주기적으로 이루어지는 지급으로, 영구 선물 가격이 기초 현물 시장 가격과 일치하도록 유지하는 데 기여합니다. 펀딩 레이트가 양수일 때는 롱 포지션 보유자가 숏 포지션 보유자에게 지불하고, 그 반대의 경우도 마찬가지입니다.
레버리지 거래는 무기한 선물 거래에서 핵심적인 역할을 하며, 트레이더가 초기 자본금보다 더 큰 규모의 포지션을 개설할 수 있게 해줍니다. 대부분의 거래 플랫폼은 1배에서 100배, 심지어 그 이상의 레버리지를 제공하지만, 이러한 거래 능력의 증대는 그에 비례하여 위험도 증가를 수반합니다. 전문 트레이더, 위험 노출을 관리하는 기관 투자자, 그리고 더 높은 수익을 추구하는 개인 투자자들이 이러한 상품의 주요 이용자층을 구성합니다.
왜 영구 선물을 거래해야 할까요?
영구 선물은 가상자산 트레이더들에게 몇 가지 매력적인 이점을 제공합니다. 롱 포지션과 숏 포지션을 모두 취할 수 있어 시장 방향에 관계없이 수익 창출 가능성이 열리며, 거래가 지속적으로 이루어지는 특성 덕분에 유동성과 유연성이 향상됩니다. 레버리지를 활용할 수 있어 트레이더는 잠재적 수익을 극대화할 수 있으며, 만기일이 없어 포지션 이월과 관련된 복잡성과 비용을 없앨 수 있습니다.
그러나 트레이더들은 퍼프(perps)와 관련된 중대한 위험 요소를 신중하게 고려해야 합니다. 퍼프는 거래 기회와 유동성 이점을 제공하지만, 동시에 다양한 위험 요소도 수반하기 때문입니다. 높은 레버리지를 활용할 경우 시장 변동성이 심할 때 급격한 청산이 발생할 수 있으며, 복잡한 펀딩 레이트 메커니즘으로 인해 예상치 못한 비용이 발생할 수도 있습니다. 또한, 트레이더들은 거래소 플랫폼과 관련된 거래 상대방 위험에 직면해 있으며, 특히 관할권마다 규제가 상이하다는 점을 고려할 때 가격 책정 및 시장 조작과 관련된 문제들을 주의 깊게 다루어야 합니다.
가상자산 생태계의 퍼페추얼 선물
비트코인(BTC)과 이더리움(ETH) 무기한 선물 거래가 시장을 주도하고 있지만, 다른 주요 암호화폐에 대한 선물 계약도 점차 늘어나고 있다. 바이낸스(Binance), 바이비트(Bybit), dYdX와 같은 주요 탈중앙화 거래소( 가상자산 )들은 무기한 선물 거래의 주요 장으로 자리매김했으며, 일일 거래량은 종종 수십억 달러를 넘어선다.
영구 선물 계약이 가상자산 시장에 미치는 영향은 단순한 거래량에 그치지 않습니다. 이러한 상품은 현물 및 파생상품 시장 전반에 걸쳐 자산 가격 형성에 크게 기여하며, 대규모 포지션은 현물 시장의 움직임에 영향을 미칠 수 있습니다. 펀딩 금리는 시장 심리를 가늠하는 중요한 지표 역할을 하며, 이 상품들은 기관 투자자들에게 필수적인 헤지 수단을 제공합니다.
미국에서 영구 선물은 합법인가요?
미국 내 영구 선물에 대한 규제 환경은 여전히 복잡한 양상을 띠고 있다. 상품선물거래위원회(CFTC) 는 가상자산 선물을 포함한 파생상품 거래에 대해 엄격한 감독을 유지하고 있다. 대부분의 영구 선물 거래는 미국 규제 당국에 등록되지 않은 해외 거래소에서 이루어지고 있어, 미국 트레이더와 거래소들에게 어려운 환경을 조성하고 있다.
미국 거주자들은 해외 거래소 이용에 종종 제한을 받는 반면, 규제 대상 거래소는 엄격한 등록 및 보고 요건을 준수해야 합니다. 규제 대상 플랫폼의 경우 KYC(고객 신원 확인) 및 AML 컴플라이언스 ( 자금 세탁 방지) 조치가 의무화되어 있어, 일부 거래소는 규제상의 문제를 피하기 위해 미국 사용자를 완전히 배제하기도 합니다.
규정을 준수하는 선물 거래 지원
가상자산 가 성장함에 따라 토큰화에 대한 관심도 함께 높아질 것입니다. 이는 영구 선물과 같은 혁신에 대한 관심이 지속될 뿐만 아니라, 스테이블코인의 채택과 예금을 토큰화하려는 은행의 수도 늘어날 것임을 의미합니다. 이러한 배경에서 적절한 감독과 컴플라이언스 의 중요성은 점점 더 커지고 있습니다. 거래소와 트레이더는 운영 효율성을 유지하면서 복잡한 규제 요건을 준수해야 합니다. 체이널리시스 는 실시간 모니터링을 위한 KYT(Know Your Transaction) 솔루션, 의심스러운 거래 패턴을 식별하는 조사 도구, 그리고 포괄적인 컴플라이언스 문서 및 보고 기능을 통해 규정 준수 거래를 지원하는 핵심 도구와 서비스를 제공합니다.
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자주 묻는 질문
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