분명한 사실을 먼저 말씀드리겠습니다. 지난 한 달 동안 가상자산 을 둘러싼 논의에서는 비관적인 전망이 많이 제기되었습니다. 이는 어느 정도 타당한 지적입니다. 업계 최대 규모이자 겉보기에는 가장 안정적으로 보였던 가상자산 거래소 중 하나인 FTX가 투명성 부족과 폐쇄적이고 중앙 집중화된, 무책임한 권력 집중로 인해 사실상 하룻밤 사이에 무너져 내렸습니다. 그리고 물론, FTX의 붕괴로 인해 가상자산 의 가격은 하락했습니다.
하지만 본론으로 들어가 보겠습니다. FTX의 붕괴가 ‘ 가상자산 ’ 투자자들에게 얼마나 큰 타격을 주었나요? 그리고 올해 시장을 뒤흔든 다른 사건들만큼 심각한 상황이었을까요? 아래에서는 온체인 분석 기법을 활용해 생태계 전반에 걸친 투자자들의 실현 손실을 살펴봄으로써, FTX 사태가 투자자들에게 미친 영향을 계산해 보겠습니다.
실현 손익 계산: 당사의 방법론
주어진 기간 동안 일련의 개인 지갑에 대한 실현 손익을 측정하려면, 각 지갑 자산의 취득 시점 가치를 기준으로 하여, 조사 기간 동안 다른 지갑으로 전송된 자산의 가치를 차감하고, 자산 취득 시점별 가격 차이를 반영해야 합니다(예: 30,000달러에 취득한 비트코인과 20,000달러에 취득한 비트코인을 모두 보유한 지갑).. 특정 지갑에서 전송된 자산( 가상자산 )이 반드시 청산될 것이라고 가정할 수는 없으므로, 이러한 수치를 해당 지갑의 실현된 이익에 대한 상한선으로 간주해야 합니다. 따라서 이 방법론을 통해 투자자들이 언제 이익과 손실을 확정하는지에 대한 대략적인 방향을 파악할 수 있습니다.
2022년 주간 실현된 가상자산 수익 및 손실: 다양한 시장 위기가 투자자들에게 미친 영향
위에서 설명한 방법론을 활용하여, 2022년 한 해 동안 모든 개인 지갑의 주간 실현 손익을 산출할 수 있습니다. 그래프에는 시장에 큰 영향을 미친 중요한 사건이 발생한 주를 표시해 두었으며, 매주 손익을 주도한 자산 유형도 강조해 두었습니다.
이 데이터에 따르면, FTX의 몰락은 올해 투자자들에게 가장 큰 문제가 아니었던 것으로 보인다. 테라(Terra)의 UST 토큰 페깅 해제와 그로부터 몇 주 뒤 발생한 셀시우스(Celsius) 및 쓰리 애로우즈 캐피털(3AC)의 붕괴는 투자자들에게 훨씬 더 큰 실현 손실을 안겨주었다. UST의 경우 205억 달러, 셀시우스와 3AC의 경우 무려 330억 달러에 달하는 손실이 발생한 반면, FTX의 경우 그 손실 규모는 90억 달러에 불과했다.
이 차트들은 모든 요소를 반영한 것은 아닙니다. 예를 들어, FTX를 이용했던 사람들은 거래소에 예치해 둔 자금을 모두 잃었을 가능성이 높으며, 이를 회수할 수 있을지는 불확실합니다. 하지만 시장 전반의 관점에서 볼 때, 위의 데이터는 2022년에 발생한 가장 큰 타격을 준 ‘ 가상자산 ’ 사건들이 FTX 사태가 발생했을 당시 이미 투자자들에게 지나간 일이었다는 점을 시사합니다.
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