브라질은 라틴 아메리카 최대의 가상자산 시장이자, 전 세계에서 가장 역동적인 시장 중 하나입니다. 2024년 7월부터 2025년 6월까지 브라질은 온체인 가치로 약 3,180억 달러를 기록했으며, 이는 라틴 아메리카 전역에서 유입된 전체 가상자산 가치의 약 3분의 1에 해당합니다. 규모가 크고 비교적 젊은 인구, 수백만 명에게 디지털 금융 서비스를 일상화시킨 활기찬 핀테크 부문, 그리고 인플레이션 헤지 수단으로서 달러 연동 스테이블코인에 대한 지속적인 수요가 모두 이러한 성장을 견인했습니다.
하지만 합법적인 시장이 이러한 속도로 성장하면 불법 행위자들의 관심도 끌게 마련입니다. 우리 데이터에 따르면 바로 그런 일이 벌어지고 있습니다. 전 세계 ‘ 가상자산 ’ 자금 세탁 활동을 주도하고 있는 범죄 조직들—중국어권 자금 세탁 네트워크(CMLN), 러시아 제재 회피자, 마약 밀매업자—이 브라질의 암호화폐 거래소에서 상당한 입지를 확보한 것으로 나타났습니다.
가상자산 범죄는 국경을 가리지 않습니다. 전 세계 불법 자금 가상자산 흐름을 주도하는 자금 세탁 네트워크, 제재 대상 기관, 마약 밀매 조직은 브라질 거래소 데이터에 등장하는 주체들과 동일하며, 당사의 분석에 따르면 2025년 브라질의 일부 거래소로 유입된 확인된 불법 자금 중 이 세 가지 범주만으로도 50% 이상을 차지합니다.
그리고 이러한 전 세계적인 위협 행위자들이 중대한 시점에 브라질로 모여들고 있습니다. 2026년 2월 2일, 가상자산( 가상자산 ) 기업을 대상으로 한 새로운 허가 제도가 발효되었으며, 보고 의무는 5월 4일부터 시행되었고 허가 신청 마감일은 10월 29일입니다. 아래에서 설명할 불법 자금 흐름 양상은 감독 기관인 브라질 중앙은행(BCB)은 물론, 이제 바로 이러한 유형의 활동을 탐지하고 차단해야 할 것으로 기대되는 거래소, 수탁 기관 및 중개업체들에게 있어 해당 제도의 첫 번째 실질적인 시험대가 될 것입니다.
세계적 현황: 1,540억 달러 – 점차 성숙해 가는 위협 환경
불법 가상자산 주소들이 수령한 총 금액은 2020년 110억 달러, 2024년 590억 달러에서 2025년에는 1,540억 달러에 달했습니다. 이는 단순히 가상자산 의 채택이 증가했음을 반영하는 것만은 아닙니다. 불법 거래량의 구성이 근본적으로 변화했으며, 그 배후의 주체들도 훨씬 더 정교해졌습니다. 2020년 이후 온체인 범죄 활동은 현저히 전문화되었으며, 현재 불법 조직들은 전용 공유 인프라를 구축하고 있고, 국가 차원의 주체들이 전례 없는 규모로 이 분야에 가세하고 있다.
이러한 자금 흐름의 자산 구성도 그만큼 극적으로 변화했습니다. 한때 불법 활동에서 미미한 비중을 차지했던 스테이블코인은 이제 불법 가상자산 거래 가치의 압도적 다수를 차지하며, 가격 안정성과 결제 편의성 덕분에 범죄자들이 선호하는 수단이 되었습니다. 이러한 선호 현상은 암호화폐( 가상자산 ) 생태계 전반에서 스테이블코인이 차지하는 지배력을 반영합니다. 이러한 거래량을 주도하는 것은 전 세계 암호화폐( 가상자산 ) 자금 세탁 생태계를 정의하게 된 세 가지 범주이며, 브라질 거래소 데이터에서 명확히 드러나듯이, 이 세 가지 모두 라틴 아메리카 최대 시장인 브라질에서 자리를 잡았습니다.
특히 자금 세탁을 자세히 살펴보면, 전 세계적으로 세 가지 유형이 주를 이루고 있으며, 이 세 가지 유형이 모두 브라질에서 나타나고 있습니다:
- 다음의 폭발적인 성장 중국어권 자금세탁 네트워크(CMLN)의 의 폭발적인 성장은 지난 몇 년간 암호화폐 범죄( 가상자산 ) 분야에서 가장 중요한 구조적 변화일 것입니다. 이러한 전문화되고 조직화된 기업들은 주로 마약 밀매 조직, 사기 조직, 그리고 점점 더 많은 국가 차원의 행위자들을 대상으로 자금 세탁 서비스를 제공합니다. CMLN은 현재 온체인 불법 자금 세탁 생태계 전체의 약 20%를 차지하고 있으며, 이 비중은 2021년 이후 꾸준히 증가해 왔습니다.
- 제재 회피 규모는 달러 기준으로 크게 증가했습니다. 국가 주도의 제재 회피 규모만 해도 2025년에 약 1,040억 달러에 달해 전년 대비 694% 급증했는데, 이는 국가 및 지정된 개인들이 국제 금융 제재를 회피하기 위해 점점 더 ‘ 가상자산 ’에 의존하고 있기 때문입니다. 제재 대상 기관 및 관할 구역은 현재 전 세계적으로 불법 가상자산 자금의 가장 큰 단일 원천 중 하나를 차지하고 있으며, 이 추세는 우리가 보여줄 바와 같이 브라질의 환전 인프라에 직접적인 영향을 미치고 있습니다.
- 다크넷 마켓과 마약 판매업자의 활동을 통한 마약 밀매는 해를 거듭할수록 불법 가상자산 시장의 지속적이고 안정적인 특징으로 남아 있으며, 특히 라틴 아메리카 지역에서 두드러지게 나타나고 있다.
현재 알려진 불법 자금의 20%가 CMLN으로 송금되고 있다.
이것이 브라질에 어떤 의미가 있을까?
브라질은 불법 가상자산 활동 측면에서 예외적인 사례가 아닙니다. 모든 국가와 모든 거래소에서는 어느 정도의 불법 자금 유입이 발생합니다. 전체 자금 흐름에서 불법 활동이 차지하는 비중은 일반적으로 약 1% 수준이며, 종종 그보다 다소 낮은 편입니다. 브라질의 거래소 생태계는 이러한 전 세계적 수치를 반영하고 있으며, 실제로 시간이 지남에 따라 그 비중이 감소하고 있습니다. 2026년 3월로 끝나는 6개월 기간 동안 브라질의 불법 자금 유입 비중은 실제로 전 세계 평균보다 낮았으며, 이는 지난 2년 동안 브라질에서 기록된 가장 낮은 수치였습니다.
브라질의 상황이 특히 주목할 만한 이유는 이 세 가지 글로벌 위협이 모두 그곳에서 한데 모이기 때문이다. 2023년부터 2025년까지 브라질 거래소로 유입된 불법 자금( 가상자산 )에 대한 우리의 분석은 명확한 사실을 보여준다. 2023년에는 광범위한 불법 활동이 불법 자금 유입의 주를 이루었다. 그러나 2024년과 2025년에 이르러 그 양상은 크게 달라졌다:
- 카르텔과 관련된 자금 세탁은 확인된 불법 자금 유입 항목 중 가장 큰 비중을 차지했는데, 이는 브라질이 마약 중계 통로이자 목적지 시장이라는 지리적 위치를 반영한 것이다. 브라질은 남미의 주요 코카인 밀매 경로에 위치해 있으며, ‘프라임이로 코망도 다 카피탈(Primeiro Comando da Capital, PCC)’과 ‘코만도 베르멜류(Comando Vermelho)’를 포함한 브라질 조직범죄 집단들이 금융 운영의 일환으로 ‘비트코인 캐시( 가상자산 )’를 사용하는 것으로 기록되어 있으며, 이러한 추세는 당사의 온체인 데이터로도 입증되었다. 두 집단 모두 현재 미국에서 ‘외국 테러 조직’으로 지정되어 있다.
- 해당 기간 동안 CMLN과 연계된 자금 흐름이 지속적으로 관찰되었으며, 이는 브라질 거래소들을 전 세계 범죄 조직에 서비스를 제공하는 동일한 글로벌 중국어권 자금세탁 인프라와 연결하고 있음을 보여준다. 브라질 내 CMLN의 존재는 라틴 아메리카 전역에서 나타나는 광범위한 양상과 일치하는데, 이 지역에서는 중국어권 네트워크들이 활발한 무역 통로가 있고 비공식 경제 규모가 큰 국가들에 거점을 마련하고, ‘ 가상자산 ’를 국경 간 결제 수단으로 활용하고 있다.
- 국제 제재 대상 기관을 포함한 러시아 관련 자금 흐름은 특히 2024년과 2025년에 걸쳐 전체 흐름에서 더욱 두드러진 요소로 부상했다. 이는 전 세계적인 추세를 반영한 것이다. 2022년 우크라이나 침공 이후 제재 대상인 러시아 기관을 둘러싼 전통적인 금융 채널이 강화됨에 따라, 가상자산 — 그리고 가상자산 인프라가 확대되고 있는 신흥 시장 — 이 점점 더 매력적인 대안 경로로 부상하고 있다.
- 2025년 브라질 관련 데이터에서는 보증 서비스와 사기 및 조직범죄와 관련된 범죄 에스크로형 서비스도 확인되었으며, 이는 현지 시장이 더 광범위한 범죄 서비스 생태계에 통합되고 있음을 시사한다.
아래 차트에서는 브라질 이용자가 있는 대형 글로벌 거래소를 제외하고, 브라질 내 지역 거래소로 유입된 불법 자금을 분석했습니다. 차트의 각 사각형은 브라질 서비스로 유입된 불법 거래량의 1%를 나타냅니다. 전 세계적인 주요 동향 중 상당수가 브라질 현지에서도 나타나고 있으며, 특히 A7A5 스왑 서비스 및 기타 제재 대상 서비스와 같은 러시아 관련 서비스에 대한 노출이 증가하고 있을 뿐만 아니라, 동남아시아의 CMLN 및 보증 서비스에 대한 노출도 늘어나고 있습니다. 이 모든 요소가 합쳐져 불법 사이버 인프라의 새로운 중추를 형성하고 있습니다. 또한 카르텔 자금 세탁에 대한 노출도 확인되는데, 이는 서반구에서 이 문제가 심각하게 대두되고 있는 상황과 일치합니다.
이 데이터는 ‘ 가상자산 ’ 범죄의 전 세계적 성격을 반영한 것이지, 개별 거래소의 컴플라이언스 대응 태도에 대한 평가가 아닙니다. 국경을 넘나들며 운영되는 네트워크는 접근이 가능한 온램프와 오프램프를 통해 자금을 이동시키며, 브라질의 규모가 크고 성장 중인 시장은 이를 매력적인 표적으로 만들고 있습니다.
이러한 온체인 추적성은 이미 브라질에서 실질적인 단속 성과로 이어지고 있다. 2026년 6월 17일, 산타카타리나 주 경찰(PCSC)은 산타카타리나 소재 한 기업에서 약 900만 레알을 횡령한 혐의를 받는 부부에 대해 수색 및 압수 영장을 집행했으며, PCSC가 역사상 최대 규모의 자체 보관형 가상자산 자산 압수라고 설명한 이번 작전을 통해 72,000 USD 상당의 자체 보관형 가상자산 자산을 회수했습니다. 해당 디지털 자산의 식별, 추적 및 위치 파악은 체이널리시스 Reactor Wallet Scan 가상자산 의 지원을 받아 이루어졌으며, 이는 PCSC가 체이널리시스 도구를 활용한 PCSC의 두 번째 주요 [email protected] 수사 성과로, 수사관들이 기관 차원의 전문성을 쌓아갈수록 블록체인 인텔리전스의 가치가 어떻게 배가되는지를 보여줍니다. 이 사건은 데이터가 시사하는 기회를 구체적으로 보여주는 사례입니다. 즉, 불법 행위자들이 자산을 은닉하기 위해 자체 관리 지갑을 사용할 때, 블록체인의 투명성과 이를 해석하는 도구는 법 집행 기관에 결정적인 우위를 제공합니다.
문제의 규모와 다루기 쉬움
브라질 교환 분석에서 도출된 다소 미묘한 연구 결과 중 하나는 불법 노출의 범위와 그 다루기 쉬움 사이의 관계에 관한 것이다.
2023년부터 2026년 초까지 브라질 거래소에서 불법 자금 유입에 노출된 고유 입금 주소 수는 분기당 약 550개에서 950개 사이를 오갔다. 이처럼 폭넓은 분포는 범죄자들이 적발되는 것을 피하기 위해 자금을 여러 진입 경로로 분산시키고 있음을 시사한다.
동시에, 아래 차트에서 볼 수 있듯이, 분기별 노출도가 가장 높은 상위 5개 예금 주소는 수령된 전체 불법 거래량의 75%에서 90%를 꾸준히 차지해 왔습니다. 이러한 높은 집중도는 운영 측면에서 중요한 의미를 지닙니다. 비록 문제가 광범위하게 나타나고 있지만, 불법 거래량의 상당 부분은 소수의 고위험 주소로 추적될 수 있기 때문입니다. 이 데이터는 개입할 실질적인 기회를 보여주며, 팀이 가장 악질적인 행위자들을 정확히 파악하는 데 도움을 줍니다.
상당량의 불법 거래가 비교적 소수의 입금 주소로 집중되어 있습니다. 2026년 3월 기준으로, 이러한 불법 거래량의 약 80%가 5개의 서로 다른 주소로 유입되었습니다.
브라질의 ‘ 가상자산 ’ 시장: 급속한 성장, 실시간 규제
이러한 불법적인 추세는 상당한 성장을 거듭해 왔으며 급변하는 규제 환경을 헤쳐 나가고 있는 브라질 전자담배( 가상자산 ) 시장을 배경으로 전개되고 있다.
브라질은 세계에서 가장 선도적인 스테이블코인( 가상자산 ) 도입 시장 중 하나로, 규모가 크고 비교적 젊은 인구, 역사적으로 달러 연동 스테이블코인에 대한 관심을 불러일으켜 온 지속적인 인플레이션, 그리고 수백만 명의 브라질 국민에게 디지털 금융 서비스를 일상화시킨 활기찬 핀테크 부문이 이를 주도하고 있습니다.
2025년 11월, 브라질 중앙은행(BCB)은 2022년 가상자산법을 시행하기 위한 결의안 제519호, 제520호 및 제521호를 공표했습니다. 이 제도는 2026년 2월 2일 발효되었으며, 국내 중개업체, 수탁업체, 중개인을 비롯해 브라질 고객을 대상으로 하는 해외 기업까지 포괄하는 가상자산 서비스 제공자( 가상자산 , SPSAV)를 위한 인허가 절차를 도입하고, FATF 트래블 룰을 포함한 자금세탁방지(AML)/테러자금조달방지(CFT) 의무를 규정하며, 제521호 결의안에 따라 국경을 넘는 스테이블코인 이체를 외환 거래로 취급하도록 규정하고 있습니다.
보고 의무는 2026년 5월 4일부터 시행되었으며, 기존 기업의 SPSAV 라이선스 취득 마감일은 10월 29일입니다. 가상자산 자산이 언제 증권에 해당하는지에 대한 별도의 CVM(브라질 증권시장위원회) 의견 수렴 절차는 2026년 6월까지 진행됩니다. 브라질 연방세청(Receita Federal)의 기존 보고 및 양도소득세 제도와 더불어, 이러한 조치들로 인해 브라질은 전 세계적으로 디지털 자산에 대해 비교적 엄격한 규제( 선제적 )를 적용하는 관할권 중 하나가 되었습니다(가상자산 ). 집행 조치도 이에 발맞춰 강화되었습니다. 2026년 3월, 제15.358호 법률에 따라 당국은 조직범죄와 연계된 디지털 자산을 동결, 압수 및 용도 변경할 수 있는 권한이 확대되었습니다.
브라질의 이러한 접근 방식은 더 광범위한 지역적 변화도 반영하고 있다. 라틴 아메리카 전역에서 아르헨티나, 멕시코, 콜롬비아를 비롯한 여러 국가들은 — 속도와 포괄성의 정도는 각기 다르지만 — ‘ 가상자산 ’ 규제 체계를 구축하기 위한 조치를 취해 왔다. 이는 부분적으로는 ‘ 가상자산 ’의 광범위한 채택 규모에 힘입은 것이며, 부분적으로는 FATF와 IMF를 비롯한 국제 기구들의 압력에 따른 것이다. 브라질은 다른 국가들보다 더 멀리, 더 빠르게 나아갔으며, 그 규제 체계는 점차 지역적 모델로 인식되고 있다. 체이널리시스 '2025년 암호화폐 지리학 보고서( 가상자산 Report)'에 따르면, 브라질은 2024년 7월부터 2025년 6월까지 약 3,180억 달러 상당의 온체인 자산을 유입받은 것으로 추정되며, 이는 라틴 아메리카(LATAM) 전체 유입액의 약 3분의 1에 해당하므로, 적절한 규제 체계를 마련하는 것이 그 어느 때보다 중요해졌습니다.
이러한 규제 체계의 성숙은 앞서 설명한 불법적 동향과 직접적인 관련이 있습니다. 규제와 감독이 철저히 이루어지는 거래소 부문은 자금 세탁 네트워크가 악용하기 훨씬 더 어려운 환경입니다. 소수의 입금 주소에 불법 거래량이 집중되는 현상은 바로 체이널리시스 Reactor, 데이터 솔루션(DS), KYT (Know Your Transaction)가 포착하기 위해 설계된 바로 그 신호이며, 이 신호는 이미 오늘날 브라질 거래소 데이터에서 확인되고 있습니다. 이는 표적화된 개입, 보고, 조사가 미래의 역량이 아니라, 지금 당장 활용 가능한 것임을 의미합니다.
데이터가 요구하는 것
전 세계적인 자금세탁 및 테러자금조달 방지( 가상자산 ) 범죄 동향, 브라질의 새롭게 시행된 규제 체계, 그리고 역동적인 시장이 맞물리면서 시급성과 기회가 동시에 대두되고 있습니다. 브라질 중앙은행(BCB) 결의안에 따른 보고 의무는 2026년 5월 4일부터 시작되었으며, 기존 기업들의 SPSAV 승인 마감일은 10월 29일입니다. 현재 브라질 금융 생태계 내에서는 마약 카르텔의 수익금을 세탁하고, 제재를 회피하며, 국가 차원의 위협 행위자들을 지원하는 네트워크들이 활발히 활동하고 있습니다. 이는 해당 체제의 첫 번째 실질적인 시험대가, 인가받은 기업들이 자금세탁방지(AML)/테러자금조달방지(CFT) 및 트래블 룰(Travel Rule) 의무를 얼마나 신속하게 실무 차원의 탐지 체계로 전환해 낼 수 있는지에 달려 있음을 의미합니다.
기회 또한 분명합니다. 데이터는 그 노력이 어디에 집중되어야 하는지를 가리키고 있습니다. 이러한 자금 흐름을 추적 가능하게 만드는 바로 그 투명성 덕분에, 소수의 입금 주소에 불법 거래량이 지속적으로 집중되는 현상을 해결할 수 있게 됩니다.
브라질의 거래소, 규제 당국 및 법 집행 기관에게 있어 ‘ 컴플라이언스 ’ 마감일은 온체인 증거를 통해, 시장에 진입한 전 세계적인 위협 행위자들보다 한 발 앞서 대응할 수 있음을 입증할 수 있는 단기적인 기회가 될 것입니다.
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